Рубль: что готовит новая неделя
На
прошлой неделе на российском валютном рынке наступила некоторая
стабилизация. Котировки доллара и евро на Московской бирже отошли от
локальных максимумов и начали снижаться. Чего ждать на этой неделе?
В
последнее время российский рубль вернул корреляцию с нефтяными ценами,
так что основное внимание стоит обратить именно на цены углеводородов.
Здесь также наметилась коррекция. Так, баррель смеси Brent от своих
минимумов подорожал примерно на 8%. Сейчас его цена находится в районе
$44,5.
Динамика
нефтяных цен будет в первую очередь зависеть от динамики индекса
доллара к корзине шести основных валют. Стоит отметить, что после выхода
отчета по рынку труда США, американская валюта существенно прибавила в
цене, хотя отчет этот и выглядит откровенно "рисованным". Тем не менее
это не так важно, поскольку рынок отыгрывает именно те цифры, которые
есть, и индекс доллара продолжает восходящее движение.
Сильный
доллар в итоге должен оказать давление на нефтяные цены, вопрос только в
том, что станет формальным поводом. Возможно, традиционно сильные
движения мы увидим после выхода статистики по запасам нефти и
нефтепродуктов в США.
Внутренние факторы
Что
касается внутренних факторов, то спрос на рубли пока сохраняется.
Аналитики "ВТБ Капитал" отмечают высокий спрос на однодневную
ликвидность. Банки увеличили объем однодневного РЕПО с ЦБ до 257 млрд
руб., а средневзвешенная ставка однодневного валютного свопа выросла еще
на 4 б. п. до 9,65%. Существенное уменьшение лимита на последнем
аукционе недельного РЕПО ожидаемо привело и к повышению ставки RUONIA,
поднявшейся в среду до 10,3%.
Впрочем, замминистра финансов
Максим Орешкин отмечал, что в целом ситуация с ликвидностью в банковской
системе остается относительно мягкой.
Максим Орешкин
"Ключевым
показателем, определяющим ситуацию с уровнем ликвидности в банковской
системе, является стоимость ресурсов на межбанковском рынке. Индикатор,
который ее характеризует, - ставка RUONIA (Ruble Overnight Index
Average), которая демонстрирует реальную стоимость денег для крупнейших
российских банков стоимость на один день. Если взглянуть на статистику
последнего месяца (
http://www.cbr.ru/hd_base/Default.aspx?Prtid=ruonia),
то можно увидеть, что ситуацию с ликвидностью можно назвать даже
мягкой: стоимость денег устойчиво находится ниже уровня ключевой ставки и
колеблется в диапазоне размером около 50 б. п. (с 1 июля диапазон
изменений составил 9,97-10,47 б. п.).
Такая устойчивая динамика стоимости денег на рынке говорит о том, что
недавняя волатильность на валютном рынке никак не повлияла на операции
Банка России. Действия регулятора последовательны: переход к
инфляционному таргетированию и плавающему валютному курсу бесповоротен, а
стоимость денег определяется исключительно инфляционной динамикой и ее
ожиданиями".
Подробнее:
http://www.vestifinance.ru/articles/73719
