Tasas de interés de Cetes registran baja generalizada en subasta
Las tasas de interés retomaron su tendencia de baja en la subasta de valores gubernamentales de esta semana, destacando los mayores ajustes en las emisiones de largo plazo, esto luego que el dato de inflación alcanzó el nivel objetivo de 3 por ciento de Banco de México (Banxico).
De acuerdo con información del Banco Central, la emisión a 28 días de los Certificados de la Tesorería (Cetes) se colocó esta semana con un rendimiento ponderado de 7.67 por ciento anual, tras una reducción de 3 puntos base en comparación con su resultado de la semana anterior.
Con este movimiento, el premio a plazo equivalente de un mes interrumpió dos semanas de alzas de forma consecutiva.
La otra baja se registró en los Cetes de 174 días, que en esta ocasión se fijaron en 7.45 por ciento anual, bajando 2 puntos base frente a su nivel de siete días antes. En las últimas dos subastas, el rendimiento de los papeles con vigencia de seis meses acumulan una reducción de 13 puntos base.
En esta ocasión, el premio de los Cetes de 91 días se mantuvo en 7.59 por ciento anual, sin cambio frente a su nivel alcanzado la semana anterior.
El mercado daba por descontado el movimiento bajista de las tasas de los Cetes ya que, de acuerdo con una nota de análisis de Banorte, “el sesgo dovish de Banxico en las minutas publicadas el pasado jueves dan un fuerte sustento a nuestra visión de una valuación justa en la parte corta de la curva”.
A su vez, los analistas de Banorte consideraron que la curva de rendimientos en el mercado secundario de dinero ya descuenta recortes implícitos para lo que resta del año de 43 puntos base, en línea con las expectativas de baja esperada en la política monetaria de Banco de México para el cierre de 2019.
Pese al ajuste de las tasas de esta semana, la tasa real de las emisiones de corto plazo se mantuvieron en niveles máximos del año. Para la emisión a 28 días se estima un premio por arriba de la inflación de 4.53 por ciento anual, para la tasa de 91 días en 4.46 y en los papeles de 174 días llegó a 4.32 por ciento real anual.
Los niveles de tasas que mantienen los premios de los Cetes elevaron los requerimientos de los inversionistas en 0.86 por ciento frente a lo observado la semana anterior al totalizar los 84 mil 188 millones de pesos, esto es, 2.7 veces lo ofertado por la autoridad el pasado fin de semana.
Las mayores bajas de esta semana se registraron en las emisiones de largo plazo, que en esta ocasión fueron papeles con vigencia de tres años.
Para los Bonos de Desarrollo a tasa fija (Bonos M) con vigencia de mil 239 días se asignó un rendimiento de 6.68 por ciento anual, tasa inferior en 33 puntos base a su resultado de cuatro semanas antes. La demanda de los inversionistas por este instrumento superó en 1.5 veces el monto subastado.
Por lo que respecta a los Bonos Denominados en Unidades de Inversión (Udibonos) con vigencia de 966 días se asignaron a una tasa real de 3.4 por ciento anual, esto es, 23 puntos base por debajo de su rendimiento anterior. Los requerimientos de los inversionistas por este instrumento alcanzó los mil 764 millones de Udis, esto es 2.02 veces superior al monto ofertado por el Banco Central.