Nebezpečná hra. Trumpova hospodárska agenda odrádza investorov, dolár už klesol o desatinu, píše Bloomberg
Hospodárska agenda amerického prezidenta Donalda Trumpa odrádza investorov, zráža hodnotu dolára a vo finále komplikuje Spojeným štátom financovanie deficitov. Napísala to dnes agentúra Bloomberg. Dolár od Trumpovho nástupu do úradu stratil viac ako desať percent hodnoty voči euru, britskej libre a švajčiarskemu franku, klesá ale aj voči všetkým hlavným svetovým menám.
Naposledy sa dolár tak prudko a tak rýchlo prepadol v roku 2010, keď americká centrálna banka (Fed) horúčkovito tlačila peniaze, aby podporila ekonomiku po finančnej kríze. Tentoraz investorov odrádza niekoľko kľúčových pilierov Trumpovej agendy - plošné zvyšovanie ciel, ktoré šokovalo spojencov a narušilo obchod, tlak na presadenie daňových škrtov, ktoré by ešte viac prehĺbili vysoké deficity a dlh, ďalej nátlaková kampaň s cieľom prinútiť Fed k zníženiu úrokových sadzieb, a tiež neústupné právne taktiky používané proti tým, ktorí sa Trumpovej politike postavili.
Bloomberg píše, že neexistuje lepší barometer odmietania Trumpovej politiky zo strany globálnych investorov, než je práve vývoj kurzu dolára. Pre dlhodobých pozorovateľov trhu je prekvapivá zdanlivá ľahostajnosť Trumpovho tímu voči prepadu kurzu dolára. Na otázku novinárov a zákonodarcov prezidentov tím síce vyjadruje podporu silnému doláru, rovnako ako to robili ich predchodcovia po celé desaťročia, ale robia len málo pre to, aby sa pokúsili pokles dolára zastaviť.
Medzi obchodníkmi panuje skôr pocit, že administratíva chce dolár ešte viac devalvovať, aby podporila americký priemysel. V jednej chvíli to dokonca vyvolalo debatu o tom, že vláda zahŕňa úrovne výmenných kurzov do colných rokovaní s obchodnými partnermi. Či už je to pravda, alebo nie, táto špekulácia spôsobuje prudké výkyvy kurzu dolára. Napríklad v máji americká mena len za hodinu a niečo oslabila voči taiwanskému doláru o štyri percentá.
Po rokoch silného rastu rozpočtových deficitov čiastka na ich financovanie už presiahla štyri bilióny dolárov ročne. Veľká časť tohto financovania pochádza od zahraničných veriteľov a čím viac dolár klesá, tým väčšie straty títo veritelia majú pri prevode investícií z USA späť do svojich miestnych mien. A to je nebezpečná hra, píše Bloomberg.
"Trump sa rozhodne zahráva s ohňom," povedal konzultant Stephen Miller zo spoločnosti GSFM, čo je austrálska súčasť kanadskej spoločnosti CI Financial.
V určitom okamihu, ak sa situácia výrazne zhorší, by sa mohol spustiť akýsi začarovaný kruh. Obavy kvôli doláru a deficitu nútia cudzincov repatriovať svoje peniaze, čo zvyšuje náklady na pôžičky a zhoršuje tak pokles dolára, ako aj fiškálne problémy, ktoré potom tieto obavy ďalej zvyšujú. A potom sa to už iba zhoršuje.
Málokto ale predpovedá, že sa to skutočne stane. Spojené štáty v minulosti vždy našli spôsob, ako sa s deficitmi vysporiadať. Na druhú stranu je ale aj málokto ochotný takýto scenár úplne vylúčiť. Je to druh rizika, ktorý dlhodobo trápi finančné činitele v rozvojových krajinách po celom svete. Ale pre Spojené štáty, poprednú svetovú mocnosť a majiteľa najžiadanejšej meny na svete, je to nová finančná realita, ktorá ešte nebola úplne pochopená.