Vláda sa chváli výhodnou emisiou dlhopisov, v skutočnosti ich kupujeme drahšie

Minister financií sa tento týždeň pochválil podľa neho úspešnou emisiou dlhopisov. Agentúra pre riadenie dlhu a likvidity (ARDAL) emitovala dlhopisy za 1,3 miliardy eur, čo je viac ako plánovala a za nižšie úroky ako minulý rok. Lenže úroky klesajú v celej eurozóne. Kľúčové je zohľadniť nielen množstvo, ale najmä cenu. Je štandardom porovnávať prirážku s porovnateľnými nemeckými dlhopismi. Tú ma Slovensko relatívne vysokú, v tejto emisii dokonca ešte o niečo vyššiu ako minulý rok. Inými slovami, požičali sme si veľa a draho. Dôsledkom budú splátky veriteľom vyššie o desiatky miliónov eur, ktoré budú chýbať na služby občanom ako cesty alebo školy.

Vysoký deficit a rast dlhu si vyžaduje v tomto roku emisie dlhopisov v hodnote až 10 miliárd. Prostredníctvom nich si štát požičiava peniaze na trhoch. Okrem schopnosti vôbec si požičať je kľúčová aj cena – teda výnos, ktorý investori dostanú za dlhopisy. Pri miliardových sumách ...