Slovenská ekonomika bude tento rok naďalej utlmená, zhodujú sa analytici

Rast slovenskej ekonomiky bol celý minulý rok utlmený. Dôvodom boli domáce aj zahraničné vplyvy, či už konsolidácia verejných financií alebo neistota vo svetovej ekonomike.

V tomto roku to bude podobné a hospodárstvo Slovenska by malo rásť len mierne nad jedným percentom, predpokladajú ekonomickí analytici.

Ako v piatok informoval Štatistický úrad Slovenskej republiky, slovenská ekonomika si v roku 2025 udržala mierny rast o 0,8 percenta, tempo jej napredovania však bolo najpomalšie za posledné tri roky.

Podpriemerný rast

Dynamika hospodárstva bola počas celého minulého roka nevýrazná, iba v poslednom štvrťroku sa dostala na hranicu jedného percenta. „Konsolidácia na domácej scéne a nepriaznivé očakávania spojené s neistotou utlmujú výdavky domácností aj verejnej správy, zároveň ovplyvňujú aj investičné rozhodnutia firiem.

Tie sú nielen pod tlakom slabšieho zahraničného dopytu, ale aj zhoršujúceho sa podnikateľského prostredia v dôsledku prijímaných opatrení,“ zhodnotil analytik Slovenskej sporiteľne Matej Horňák.

Rast slovenskej ekonomiky bol vlani pod priemerom Európskej únie a eurozóny, ale aj susedného Česka či Poľska, upozornil analytik UniCredit Bank Ľubomír Koršňák.

„Dôvody nájdeme v štruktúre slovenskej ekonomiky, ktorá bola viac ako iné európske ekonomiky vystavená zvýšeniu amerických ciel, ale najmä v domácej fiškálnej politike, keď vyššie daňové zaťaženie súkromného sektora (vrátane domácností) znižuje domácu aktivitu a tlmí ekonomický rast,“ vysvetlil.

Ekonomika ostane podľa neho utlmená aj v tomto roku. Brzdiť ju bude predovšetkým domáca fiškálna konsolidácia, ktorá „tvrdo dopadne“ najmä na domácnosti a ich spotrebu.

„Na rozdiel od minulého roka už ekonomiku zásadnejšie nepodporia ani verejné investície. Dobeh Plánu obnovy síce ešte v úvode roka ich čísla môže zdvíhať, v druhej polovici roka ale už najskôr uvidíme prevažne klesajúci trend a predpokladáme, že jemný pokles zaznamenajú aj v celoročnom porovnaní,“ avizoval Koršňák.

Jedným z kľúčových faktorov ďalšieho výkonu slovenského hospodárstva bude podľa Horňáka aktivita u našich zahraničných obchodných partnerov, predovšetkým Nemecka.

Zmena situácie

Varoval, že hoci v uplynulých mesiacoch prichádzali pozitívne signály z ekonomiky eurozóny, nedávna eskalácia situácie na Blízkom východe prináša do odhadov ďalšiu vlnu neistoty.

V závislosti od dĺžky a intenzity konfliktu budú ovplyvnené toky tovarov a energetických komodít, čo by mohlo spôsobiť vyššiu infláciu. Zároveň by to prinieslo ďalšie utlmenie ekonomickej aktivity.

„V tomto momente však v našom základnom scenári nerátame s dlhotrvajúcim konfliktom a náš odhad rastu slovenskej ekonomiky v tomto roku nateraz držíme na úrovni 1,3 percenta,“ konštatoval Horňák.

Aktuálny konflikt na Blízkom východe má potenciál spomaliť ekonomický rast v Európe aj na Slovensku, pripustil Koršňák. Nateraz však predpokladá optimistickú verziu s trvaním konfliktu rádovo v týždňoch.

Rovnako počíta aj so zastavením fiškálnej konsolidácie vo volebnom roku 2027, čo prechodne zmierni jej negatívny vplyv na ekonomický rast. Vyžiada si to však ďalšiu konsolidáciu v období po voľbách.

„V základnom scenári krátko trvajúceho konfliktu na Blízkom východe očakávame, že ekonomický rast by tento rok mal zrýchliť na 1,1 percenta a následne na 1,7 percenta vo volebnom roku 2027. V scenári dlhotrvajúceho konfliktu by sa ekonomicky rast tento rok naopak mohol spomaliť k 0,5 percenta a budúci rok ostať blízko tejto úrovne alebo len nepatrne zrýchliť, výlučne len pod vplyvom uvoľnenia fiškálneho uťahovania,“ predpokladá Koršňák.

Naďalej podľa neho platí, že v regióne aj celej Európskej únie bude rast slovenskej ekonomiky patriť k tým pomalším.