卢布表现强势 俄罗斯将如何应对
市场形势有变 俄罗斯将放松外汇收入管制
俄罗斯普列汉诺夫经济大学全球金融市场与金融科技系副教授别良奇科娃（Tatiyana Belyanchikova）说：“近几个月经常听到一种说法，认为俄罗斯卢布当前汇率是‘人为的’。我认为这种说法只是部分正确。事实上，从卢布可兑换的角度评估汇率，2月底至3月初推出的货币限制基本上对大部分投资者和很大一部分投机者关闭了在外汇市场交易的大门（因为禁止一系列与资本流动相关的交易，包括对非居民企业），投机者押外币汇率会涨，因为直到不久前卢布资源成本还相当高，持有卢布经济上是不划算的。”
她说，情况逐渐发生了一些变化。这位专家说：“外汇收入强制核销政策被取消，关键利率从20%降至相对合理的9%。其结果是市场复苏的先决条件，包括卢布汇率下行。此外，回到人为干预卢布汇率的问题上来，需要说明的是，目前俄罗斯央行并未通过汇率干预对俄罗斯国内外汇市场卢布汇率调控进行直接大规模干预。”她说，决定从通胀目标转向卢布目标，就可以利用这个机会。别良奇科娃说：“无论如何都不能忘记，外汇干预或制定新外汇限制方案等措施都是短期性的。首先要关注宏观经济成分，因为当前我国外汇市场对留下的参与者是完全自由的，但就参与者的构成而言主要是进出口商，卢布汇率上涨是偏向于出口商的结果，即外汇供应超过需求。”她认为这才是汇率形成的主要因素，俄央行措施只起到辅助作用。
本文为《透视俄罗斯》专稿
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