Евро ушел от беды

Ставки сделаны, дамы и господа. Ставок больше нет! Наступает момент, когда большинство негативных факторов уже учтено в котировках валютной пары. После чего она неожиданно выстреливает. По мнению Credit Agricole, EUR/USD находится в состоянии перепроданности. Хорошие новости из Франции или США позволят ей вырасти, несмотря на бедственное положение.

По мере того как политический кризис во Франции набирает обороты, а доходность местных облигаций впервые в истории сравнялась со ставками по менее рейтинговым греческим долгам, малейший позитив становится катализатором роста EUR/USD. Парламент угрожает правительству Мишеля Барнье вотумом недоверия, если тот не пересмотрит проект бюджета, и министр финансов Антуан Арман заявил, что это возможно. Лучше иметь не совсем тот бюджет, который хочет правительство, чем вообще его не иметь. После таких слов спрэд доходности облигаций Франции и Германии, ключевой показатель политического риска в Европе, прошел вниз.

Динамика спреда доходности облигаций Франции и Германии

Довольно оптимистичные новости для евро приходят из США, где идет переоценка Трамп-торговли и фиксация прибыли по лонгам по доллару. Статистика по инфляции и ВВП вышла в соответствии с прогнозами, а данные по заказам на товары длительного использования разочаровали. В результаты шансы сохранения ФРС ставки по федеральным фондам в декабре на уровне 4,75% упали с 44% до 30%, что удерживает EUR/USD на плаву.

Поддержку евро оказывает ускорение испанской инфляции с 1,8% до 2,4% в ноябре, что является самым высоким показателем с августа, и ожидания, что темпы роста потребительских цен в Германии и еврозоне также увеличатся. Это снизило шансы большого шага ЕЦБ по дороге монетарной экспансии в декабре. Резкий рост ожиданий агрессивного ослабления денежно-кредитной политики после релиза данных по PMI валютного блока отправил EURUSD в нокаут. Основная валютная пара достигла отметки 1,035, после чего немного восстановила утраченные позиции.

Динамика испанской инфляции

Таким образом, в условиях традиционной в конце месяца перебалансировки инвестиционных портфелей движение EUR/USD выглядит логично. «Быки» берут на вооружение малейший позитив и пропускают мимо ушей негативные факторы, считая, что они уже учтены в котировках основной валютной пары.

Вместе с тем дивергенции в экономическом росте США и еврозоны никто не отменял, как и ожиданий, что ЕЦБ сократит ставки вдвое больше, чем это сделает ФРС. В результате можно смело говорить, что текущее движение EUR/USD вверх – не более чем коррекция. Интересно, как высоко зайдут «быки»?

Технически на дневном графике EUR/USD имеет место отчаянная борьба за справедливую стоимость на 1,0545. Если победу отпразднуют покупатели, можно будет нарастить сформированные от 1,0500 лонги в направлении 1,0615 и 1,0710. Напротив, виктория продавцов даст основание для возвращения к шортам.