Банк России сохранил ключевую ставку на 21%, но «тон изменился»

Совет директоров ЦБ 21 марта принял решение не менять показатель ключевой ставки. В опубликованном пресс-релизе регулятор констатировал, что инфляционное давление снизилось, хотя все еще остается высоким. Рост внутреннего спроса продолжается опережать возможности предложения товаров и услуг. Показатели кредитования растут, но сдержано, что как раз обусловлено достаточно высокой ставкой рефинансирования.

Текущая денежно-кредитная политика формирует неплохие предпосылки для возвращения инфляции к целевым показателям к 2026 году.

«Банк России продолжит анализировать скорость и устойчивость снижения инфляции и инфляционных ожиданий. Если динамика дезинфляции не будет обеспечивать достижение цели, ЦБ рассмотрит вопрос о повышении ключевой ставки», - говорится в сообщении. Прогноз по инфляции на 2025 год - 7,0–8,0%.

Инвестбанкир, аналитик Евгений Коган отмечает, что с высокой долей вероятности в апреле ЦБ сохранит ставку на текущем уровне. В сообщении регулятора впервые появилась фраза о том, что, если инфляция не будет идти к цели, ставка может быть поднята. «Впрочем, это утверждение верно всегда, поэтому ее не стоит интерпретировать как жесткий сигнал для заседания в апреле», - пояснил эксперт.

«Регулятор явно не торопится со снижением ставки. Вполне возможно, что в следующий раз смягчение произойдет не через саму ставку, а через риторику. Достаточно просто дать понять, что снижение на горизонте, и это уже остудит рыночные ставки», - добавил Коган, подчеркнув, что в целом тон ЦБ явно имеет тенденции к смягчению.