Аномалию с ключевой ставкой обнаружили в России

Экономист раскрыл аномалию с ключевой ставкой в России.

В России снижение ключевой ставки ускоряет инфляцию сильнее, чем повышение. Причину этой аномалии раскрыл агентству "Прайм" эксперт Президентской академии Андрей Зубарев.

По его словам, действительно, наблюдается асимметрия: цены реагируют на меры стимулирования заметнее, чем на ужесточение. Связано это с тем, что решения ЦБ РФ воздействуют не только на текущие параметры экономики, но и на ожидания экономических агентов.

Участники рынка во время смягчения склонны к риску и порой совершают импульсивные сделки, что разгоняет инфляцию, возрастает чувствительность к шагам ЦБ. Но в случае проблем все желают уйти от риска и залечь на дно.

Помимо этого, обычно снижение ставок не приводит к падению зарплат, то есть спрос вырастает. При этом производство не растет так же быстро, а дефицит приводит к росту цен. Ужесточение ДКП, наоборот, толкает зарплаты вверх, стимулируя сберегательную модель поведения. Падает спрос, значит, не так явно растут цены. Рубль, как следствие, слабее откликается на ужесточение политики - и из-за инерции ожиданий, и из-за плавности действий. Поэтому следует снижать ключевую ставку в России с осторожностью, делает вывод эксперт.

Фото ТЕЛЕПОРТ.РФ