Спрос и предложение валюты на БВФБ в настоящее время примерно сбалансированы, поэтому курс доллара в Минске будет определяться его динамикой в России, где центральным событием станет решение Банка России по ключевой ставке 13 февраля. За первую неделю февраля курс доллара на Белорусской валютно-фондовой бирже вырос на 1,2% и достиг 2,8683 рубля, что было вызвано, в основном, укреплением российского рубля против доллара на валютном рынке РФ. Четыре предыдущих месяца подряд доллар дешевел. С октября 2025 г. под январь 2026 г. его стоимость обвалилась на 0,1790 BYN до минимума за 33 месяца. Однако в начале февраля наметился разворот. Всего за одну неделю курс доллара подскочил сразу на 0,0352 BYN и отыграл больше половины снижения за весь январь (-0,0696 BYN). Этому способствовало увеличение стоимости валютной корзины из доллара, российского рубля и юаня за неделю на 0,17%, связанное с превышением спроса на валюту на бирже над её предложением. Объём торгов валютами на БВФБ при этом за неделю вырос на 7,2% по сравнению с последней неделей января и достиг 1 276 млн. рублей. Но в середине января предложение валюты на бирже, скорее всего, превысит спрос на неё. На это указывают неожиданно хорошие результаты внешней торговли РБ, продемонстрированные в декабре 2025 года. Как сообщили в Национальном статистическом комитете РБ, экспорт товаров вырос в годовом выражении примерно на 1 млрд. долларов и составил 4,21 млрд. долларов. Правда, импорт также увеличился, но не так значительно, как экспорт, хотя и достиг 5,18 млрд. долларов. Рост экспорта товаров может объясняться увеличением поставок белорусских продуктов нефтепереработки в Россию, где в настоящее время возник их дефицит. В связи с этим Госдума РФ в ноябре приняла закон, согласно которому российские компании смогут получать компенсацию из бюджета РФ, если поставляют нефть на белорусские НПЗ для изготовления бензина, экспортируемого в Россию. Кроме того, могли увеличиться отправка за рубеж калийных удобрений в связи со снятием санкций со стороны США. В январе ситуация на валютном рынке РБ вряд ли изменилась, на что указывает рост международных резервных активов РБ. Они увеличились на 1,28 млрд. долларов — до 15,7 млрд., но в основном за счет увеличения стоимости монетарного золота (на 1,16 млрд. — до 8,63 млрд. долларов). Увеличились и резервы в иностранной валюте: на 100,6 млн. долларов — до 5,64 млрд. Население Беларуси в январе значительно сократило чистую продажу валюты: до 44,9 млн. долларов. Но юридические лица — резиденты РБ приобрели валюту в чистом выражении всего на 57,9 млн. долларов. В середине месяца в Беларуси обычно увеличивается предложение валюты, поэтому в течение недели 9—13 февраля спрос на неё на БВФБ может оказаться меньше предложения. Но доллар способен снова подорожать, в том случае, если продолжится его укрепление на валютном рынке РФ. Там ситуация неопределенная. Банк России 13 февраля примет решение по ключевой ставке: в связи с ростом темпов инфляции он может отказаться от её понижения, что окажет поддержку рублю, но если он уступит давлению со стороны чиновников и бизнеса, заинтересованных в снижении ставки, то рубль способен ослабеть. Кроме того, не исключено, что США или ЕС объявят о новых санкциях в отношении России, что может привести к колебаниям курса доллара и в РФ, и в РБ, хотя к санкциям валютный рынок уже малочувствителен.
