Когда Джером Пауэлл в конце января объявил о снижении ключевой ставки, многие ожидали классического сценария: доллар укрепляется, рынки оживают, экономика получает импульс. Но всё пошло иначе. Американская валюта просела, а евро, наоборот, усилился. И это стало одним из самых неожиданных разворотов начала 2026 года.ФРС опубликовала решение о снижении ставки на своём официальном сайте. Рынок воспринял шаг не как поддержку экономики, а как сигнал тревоги. Если регулятор идёт на смягчение, значит, ситуация хуже, чем казалось. И доллар мгновенно отреагировал падением. Индекс DXY в первые недели февраля опустился до уровней, которые последний раз наблюдались в 2020 году.Экономисты объясняют происходящее просто. Снижение ставки работает только тогда, когда рынок верит в устойчивость экономики. Сейчас такого доверия нет. Пауэлл говорил о «необходимости поддержать рост», но его слова звучали неуверенно. И это заметили все.Международный валютный фонд в январском отчёте сообщил, что доля доллара в мировых резервах продолжает снижаться.Это не прямое следствие решения ФРС, но это фон, который усиливает эффект. Когда центральные банки сокращают долю американской валюты, любое решение регулятора воспринимается болезненнее.Европа, напротив, демонстрирует стабильность. Европейский центральный банк в январе сохранил ставку и дал понять, что не планирует резких шагов.На фоне осторожности ФРС такая позиция выглядит выигрышной. Евро укрепляется, потому что Европа не создаёт лишней неопределённости. И это главный парадокс начала 2026 года: стабильность ЕС оказалась привлекательнее, чем попытки США стимулировать экономику.Снижение ставки ФРС ударило по доллару ещё и потому, что рынок ожидал другого. В декабре Пауэлл намекал на возможную паузу. Но январское решение перечеркнуло эти ожидания. И теперь регулятор выглядит не последовательным, а растерянным.Что это значит для весны? Доллар может продолжить слабеть. Если ФРС снова изменит риторику или сделает ещё один шаг в сторону смягчения, рынок воспримет это как признание проблем. А признание проблем — это всегда удар по валюте.Сегодня доллар падает не из за мировой экономики. Он падает из за решений, которые должны были его поддержать. И это самый тревожный сигнал для Вашингтона за последние годы.
