Положительное сальдо внешней торговли России продолжает демонстрировать тенденцию к сокращению, фиксируя снижение уже второй год подряд.По данным Федеральной таможенной службы, в январе 2026 года этот показатель уменьшился на 7,2% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, остановившись на отметке 7,7 млрд долларов.Вслед за ним просели и другие ключевые индикаторы внешнеэкономической деятельности, что заставляет экспертов говорить об изменении фундаментальных факторов поддержки национальной валюты, – сообщает корреспондент сетевого издания «Белновости».Согласно опубликованной статистике, объем российского экспорта в первом месяце года сократился на 8,6% в годовом выражении, составив 27,2 млрд долларов, – пишет издание Bankiros.Импорт также показал отрицательную динамику, снизившись на 9,5% — до 19,5 млрд долларов. В итоге совокупный внешнеторговый оборот РФ просел на 9% и достиг 46,7 млрд долларов.Особенно заметное падение зафиксировано в сегменте минерального сырья, которое традиционно является основой российского экспорта. Поставки нефти, газа, угля и руды за рубеж в денежном выражении рухнули сразу на 23,4%, опустившись до уровня 14,2 млрд долларов. Именно этот фактор, по мнению аналитиков, оказал решающее влияние на общую картину.Аналитик Freedom Finance Global Владимир Чернов пояснил, что положительное сальдо торгового баланса является критически важным механизмом для валютного рынка.Суть этого механизма проста: компании-экспортеры получают выручку в иностранной валюте и обязаны продавать ее часть на внутреннем рынке для уплаты налогов и финансирования расходов в рублях.Этот процесс формирует основное предложение долларов и евро, создавая так называемую фундаментальную поддержку курса рубля. Однако, когда профицит торговли уменьшается, объем валюты, поступающей на рынок, неизбежно сокращается.Снижение профицита торгового баланса ведет к уменьшению притока валютной выручки в страну. Это ослабляет один из ключевых факторов, поддерживающих курс рубля, поскольку предложение иностранной валюты на внутреннем рынке снижается, — объясняет Владимир Чернов.Нынешняя ситуация разительно контрастирует с картиной, наблюдавшейся всего несколько лет назад. Эксперт напомнил, что по итогам 2022 года Россия зафиксировала исторический рекорд: профицит внешней торговли достиг фантастической суммы в 332 млрд долларов. Такой результат стал следствием идеального шторма: взлетевшие до небес цены на сырьевые товары совпали с обвальным падением импорта на фоне санкционного давления.Только за первое полугодие 2022 года положительное сальдо превысило 158 млрд долларов. Тогда на внутреннем рынке образовался колоссальный избыток валюты, что привело к драматическому укреплению рубля: курс доллара в отдельные моменты опускался ниже отметки в 55 рублей, создавая серьезные трудности для бюджета и экспортно ориентированных отраслей.Однако затем маятник качнулся в обратную сторону. По мере адаптации импорта и коррекции сырьевых котировок профицит начал таять. По итогам 2025 года он сократился до 139,3 млрд долларов, а свежие данные января 2026-го свидетельствуют о том, что тенденция снижения экспортных доходов не просто сохраняется, но и набирает обороты.Тем не менее, как отмечает Владимир Чернов, прямое влияние сокращения внешнеторгового профицита на курс рубля сегодня частично нивелируется действиями финансовых властей. Речь идет об операциях Министерства финансов и Центрального банка в рамках бюджетного правила.Однако и здесь поддержка ослабевает. С начала марта и вплоть до начала апреля Минфин приостановил проведение операций на валютном рынке. Для сравнения: еще в феврале и самом начале марта ведомство продавало валюту и золото в эквиваленте около 226,8 млрд рублей, что составляло примерно 11,9 млрд рублей ежедневно.В настоящий момент на рынке присутствует только Банк России, чей ежедневный объем операций не превышает 4,6 млрд рублей. Таким образом, совокупный объем валютных интервенций, связанных с бюджетным правилом, сократился примерно в 3,5 раза, что дополнительно снижает предложение валюты.С учетом текущих трендов — падения экспортной выручки и сворачивания валютных операций регулятора — аналитик ожидает дальнейшего ослабления фундаментальных факторов поддержки рубля.По прогнозу Владимира Чернова, во втором полугодии 2026 года курс доллара может перейти в новый ценовой коридор.На фоне сокращения профицита торгового баланса и снижения объемов продаж валюты со стороны финансовых властей фундаментальная поддержка рубля будет ослабевать. Во второй половине года мы ожидаем постепенного смещения курса доллара в диапазон 80-86 рублей, — сказал эксперт.Он добавив, что ключевыми факторами для наблюдения останутся динамика экспортных поступлений и общая ситуация с валютной ликвидностью в банковской системе.
