Укрепление — это временно. Аналитик рассказал, когда стоит ждать обвала рубля

Укрепление рубля в мае носит временный характер, а уже летом начнется его снижение к основным валютам. Такой прогноз дает аналитик ФГ «Финам» Александр Потавин.

Он напомнил, что в первой декаде мая валютная пара доллар/рубль снижалась до отметки 91,0 рубль, а к середине мая курс доллара пришел к отметке 91,5 рубля. 

«В конце апреля на курс российского рубля позитивно повлияли повышенные объемы продаж валюты российскими экспортерами для уплаты налогов. В начале мая локальное укрепление рубля стало следствием повышенных объемов конвертации валюты в рубли от компании «Лукойл» для выплаты годовых дивидендов (дата закрытия реестра под дивиденды — 7 мая). Из-за санкций выплаты дивидендов в пользу нерезидентов блокируются на счетах типа «С», хотя в прежние времена эти рублевые средства конвертировались в валюту. Поэтому сейчас чистый эффект дивидендных выплат на курс рубля можно оценить как позитивный», — отмечает аналитик.

Также среди факторов, влияющих на укрепление рубля, он назвал приток в страну валюты от продажи нефти по повышенным ценам, сохранение тренда ЦБ на жесткую монетарную политику, решение властей продлить требование об обязательной продаже валютной выручки крупнейшими российскими экспортерами до конца апреля 2025 года.

В то же время, отмечает аналитик, угрозы американских санкций против банков, финансирующих торговлю товарами c Россией, значительно усложнили перемещение денег в страну и из нее. Из-за трудностей с обменом рублей на доллары и евро российские импортеры и экспортеры все чаще заключают сделки в рублях, однако дальнейшему росту расчетов с зарубежными контрагентами мешает ограниченная конвертируемость российской валюты. В то же время, согласно данным ЦБ, растет спрос на валюту на межбанковском внебиржевом рынке. Лидером здесь является доллар США с оборотом 6,6 трлн рублей — самым высоким показателем за последние десятилетия.

Более того, поскольку Минфин намерен продолжать проводить сбалансированную политику, основанную на бюджетных правилах, возможен дополнительный объем спроса на валюту со стороны государства, что, по мнению ЦБ, является проинфляционным фактором и может негативно сказаться на динамике курса рубля.

«В такой ситуации диапазон торгов по паре доллар/рубль до конца II квартала, видимо, составит 91–94 рубля, а по паре евро/рубль — 98–101 рубль. Мы полагаем, что локальное усиление рубля в мае — это временный фактор, ближе к лету курс доллара, евро и юаня будут на более высоких уровнях. Способствовать этому может рост объемов импорта товаров и услуг в Россию, вероятное снижение ключевой ставки ЦБ РФ уже осенью, охлаждение цен на нефть и сохраняющееся санкционное давление на Россию», — аргументировал Александр Потавин.