Австралийский доллар держит оборону

Деловая активность в Австралии замедляется. Чуть ранее вышли данные по Европе, заметное замедление активности способствовало быстрому снижению евро и фунта, но австралиец оказался крепче и отреагировал куда более умеренно, поскольку заметное снижение отмечено только в секторе услуг – с 51п. до 49.6п, что качается производственного сектора, то в нем есть признаки улучшения – рост с 47.3п. до 49.4. Сектор в любом случае остается в зоне сокращения, но негативная динамика уходит, и пока нет ясности по тому, как скажется на Китае новая тарифная политика, которую намерен реализовать избранный президент США, сильного снижения, вероятнее всего, не произойдет.

РБА не торопится со снижением ставки, и один из аргументов здесь – более низкий уровень текущей ставки 4.35%, чем у большинства других ЦБ. В то время как ФРС, РБНЗ, Банки Англии и Канады подняли ставку к 5% или более, РБА сохранял умеренность, и теперь, даже без снижений, ставка не выше, чем в других валютных зонах, что дает РБА некоторое пространство для маневра. Сейчас рынок склоняется к первому снижению в мае следующего года, сдвинув прогноз с февраля, и при других условиях австралиец получил бы хорошую возможность развить бычий тренд.

Сейчас же это проблематично – ставка на сильный доллар всё очевиднее, особенно на ходе замедления активности в глобальной экономике. Если темпы восстановления мировой экономики продолжат замедление, а к тому и идет, то валюты сырьевых стран окажутся под дополнительным давлением, что помешает им удерживать позиции против доллара и тем более пытаться возобновить рост.

В среду будет опубликован показатель динамики потребительских цен за октябрь, это довольно сырой показатель, в котором много шума и неточных данных, но в любом случае он может оказать поддержку AUD, если выйдет не ниже прогнозов, которые предполагают рост с 2.1% г/г до 2.3%. Этой поддержки, конечно же, будет недостаточно, чтобы рассчитывать на возобновление роста, но как минимум замедлить падение он способен.

Как следует из последнего отчета CFTC, позиционирование по австралийскому доллару практически не изменилось, чистая длинная позиция выросла за неделю на 117 млн, до 2,06 млрд. Расчетная цена ниже долгосрочной средней и направлена на юг.

AUD/USD снижается синхронно с рынком, однако технически все еще остается на бычьей траектории, поскольку до поддержки 0.6390/6400 так и не добралась и торгуется выше локального минимума 0.6351. Оснований для возобновления роста пока немного, поэтому ожидаем усиления медвежьего давления, ближайшая цель прежняя 0.6390/6400, если эта поддержка не устоит, то возможно усиление нисходящего движения. В то же время нужно исходить из того, что РБА – единственный Центробанк, который пока воздерживается от снижения ставки, поэтому основания для быстрого снижения минимальны.