Когда Кристин Лагард в интервью CNBC в конце 2025 года вновь подчеркнула, что Европейский центральный банк не намерен снижать ставки до победы над инфляцией, многие аналитики восприняли её слова как сигнал: евро готовится к реваншу. На фоне американских колебаний и политических решений Дональда Трампа, европейская валюта неожиданно выглядит более устойчивой, чем считалось ещё год назад.Декабрь 2025 года стал моментом, когда доллар впервые за долгое время показал признаки усталости. Госдолг США превысил 37 триллионов долларов, и это уже не просто цифра — это угроза долгосрочной стабильности американской валюты. The Wall Street Journal отмечает, что протекционистская политика Белого дома, включая новые тарифы, может временно поддержать доллар, но в перспективе создаёт дисбаланс, который способен ударить по его позиции.Европа, несмотря на кризисные настроения, демонстрирует способность удерживать баланс. Инфляция в еврозоне остаётся высокой — около 5,3% в 2024 году, но ЕЦБ жёстко держит курс на борьбу с ростом цен. Лагард прямо заявила: приоритет — стабильность, даже если это тормозит экономику. В декабре евро закрепился в районе 1,051 доллара, и эксперты Bloomberg прогнозируют возможность роста до 1,06 весной 2026 года.Александр Потавин из ФГ «Финам» обращает внимание на то, что критическая зона поддержки евро сформировалась у отметки 1,02. По его словам, если США продолжат вводить тарифные барьеры для европейского импорта, ЕС может ответить зеркальными мерами, что приведёт к сокращению рабочих мест и замедлению роста в обеих экономиках.Ситуация осложняется геополитикой. Переговоры России и США, о которых писал Совкомбанк, способны изменить картину: успех диалога укрепит рубль и снизит давление на доллар и евро. Но новые санкции, как предупреждает Юрий Кравченко из «Велес Капитал», могут подтолкнуть курсы к уровням 125–130 российских рублей.Вопрос «крах доллара или укрепление евро» звучит громко, но реальность сложнее. Доллар остаётся мировой резервной валютой, и его позиции не рухнут в одночасье. Однако именно 2026 год может стать переломным: Европа, вынужденная увеличивать оборонные бюджеты и искать новые источники роста, получает шанс укрепить доверие к своей валюте.Вывод прост: доллар входит в 2026 год с грузом долгов и политических рисков, евро — с надеждой на стабилизацию и осторожным оптимизмом. И если Лагард сумеет удержать баланс между инфляцией и ростом, евро действительно может удивить мир.
