EUR/USD. Рекорды американской статистики и антирекорды евро

Пара евро-доллар с завидной регулярностью обновляет ценовые минимумы года. Буквально каждый день медведи eur/usd передвигают своеобразный «флажок», подтверждая силу нисходящего движения. Сегодня трейдеры протестировали уже область 11-й фигуры. Впервые с июня прошлого года евро настолько подешевел по отношению к гринбеку. И судя по динамике южного тренда, продавцы пары направляются к основному уровню поддержки, который расположен на отметке 1,1000 (нижняя линия индикатора Bollinger Bands на таймфрейме MN). Безусловно, речь идёт о долгосрочных перспективах. Хотя ещё в начале осени данный таргет казался столь далёким и недостижимым. Некоторые эксперты предупреждали о возможном сваливании к этой ценовой точке, но их прогнозы выглядели слишком амбициозными. На сегодняшний день до ключевого и психологически важного уровня осталось «всего ничего», меньше 200 пунктов. И если покупатели не удержат пару выше 10-й фигуры, то им потом тяжело прорываться «снизу-вверх», преодолевая уровень сопротивления 1,1000.

Как известно, к таким сильным и затяжным ценовым движениям необходимо относиться с известной долей осторожности. Ведь существует вполне реальный риск поймать «ценовое дно», открыв короткие позиции накануне разворота тренда. И чем ближе ключевой уровень поддержки 1,1000, тем выше вероятность реализации подобного сценария. Впрочем, нельзя забывать и о том, что пара eur/usd падает такими темпами впервые с марта 2020 года, когда на волне коронавирусного кризиса на валютном рынке возник ажиотаж вокруг американской валюты.

С тех пор столь резкий спад цены eur/usd наблюдался лишь в июне этого года, когда на фоне скачкообразного роста инфляции в США пара снизилась с 22-й фигуры в район 18-го ценового уровня. Но, во-первых, пара тогда не продолжила снижение, а во-вторых, на протяжении нескольких последующих месяцев она колебалась в диапазоне 1,1700-1,1850. На данный момент мы имеем дело с затяжным и почти безоткатным южным импульсом. На протяжении четырёх недель пара последовательно пикирует вниз, сметая на своём пути все ценовые барьеры. Цена с июля прошлого года не опускалась ниже отметки 1,1600, не говоря уже о более низких значениях. Поэтому сейчас можно говорить с определённой уверенностью только о таргете 1,1000 в контексте конечной точки текущего южного импульса. Безусловно, на пути к достижению этого уровня есть и промежуточные ценовые барьеры (например, на данный момент медведи тестируют отметку 1,1200, осуществляя временные «набеги» в область 11-й фигуры). Но учитывая возрастающий спрос на гринбек, на фоне слабеющего евро, говорить о них в контексте надёжности нецелесообразно.

Пара пикирует вниз по нескольким причинам. Их условно можно разделить на основополагающие и «текущие». Основополагающая причина – дивергенция курсов ЕЦБ и ФРС. Это основной якорь, который тянет eur/usd к новым ценовым минимумам. Даже если абстрагироваться от возможных действий Центробанков в будущем и сосредоточиться лишь на реальных шагах, то здесь раскорреляция видна невооружённым взглядом. Федрезерв уже приступил к сворачиванию QE, тогда как Европейский Центробанк на последнем заседании исключил вариант досрочного решения этого вопроса: программа РЕРР будет завершена весной следующего года. Более того, не исключен вариант того, что после этого члены ЕЦБ увеличат объём программы АРР. Что касается судьбы процентной ставки, то здесь расскорреляция является более выраженной. Наиболее влиятельные члены европейского регулятора (в частности, Лагард, Лейн, Вильруа) исключили вероятность повышения ставки раньше 2023 года. Тогда как Федрезерв может дважды повысить ставку уже в следующем году. Представители «ястребиного крыла» ФРС во главе с Буллардом всё настойчивей указывают на существующие риски промедления.

Текущие макроэкономический отчёты лишь подстёгивают интерес к гринбеку. В частности, сегодня был опубликован важнейший инфляционный индикатор – основной индекс расходов на личное потребление. По мнению многих экспертов, индикатор ценового давления потребительских расходов является «наиболее предпочтительным» для членов ФРС в контексте анализа инфляционных процессов. Поэтому сегодняшний релиз усилил позиции долларовых быков: PCE Price Index вырос до 0,4% в месячном исчислении и до 4,1% - в годовом (это максимум с декабря 1990 года!).

Порадовали сегодня долларовых быков и данные в сфере рынка труда США. Показатель прироста первичных обращений за пособием по безработице вышел на уровне 199 тысяч (при прогнозе роста до 260 тысяч). Это, на минуточку, 52-летний рекорд – в последний раз индикатор был на таких низах в далёком 1969 году.

Дополнительную поддержку гринбеку оказала и представитель ФРС Мэри Дейли, которая сегодня заявила о том, что у регулятора есть все основания для ускорения темпов сворачивания QE. Напомню, что аналогичный тезис в начале недели озвучил её коллега – Кристофер Уоллер. Но случай с Дейли носит особый характер, так как ранее она была последовательным «голубем». Другими словами, сегодня ястребиное крыло Федрезерва пополнилось ещё одним «бойцом», и данный факт сам по себе является символичным.

Таким образом, говорить о рисках разворота тренда на данный момент нельзя: фундаментальный фон способствует дальнейшему усилению американской валюты, и, следовательно, дальнейшему снижению пары eur/usd. В течение ближайших суток медведи должны обосноваться в рамках 11-й фигуры, после чего основной целью нисходящего движения станет психологически важная отметка 1,1100.