У аусси нет оснований ни для роста, ни для снижения. Обзор AUD/USD.

Ежемесячный бизнес-опрос NAB показал, что деловые условия в марте мало изменились, общая активность немного выше среднего, деловая уверенность ниже среднего, динамика становится все более плавной, что характеризует вялое восстановление экономики Австралии без каких-либо потрясений.

Отмечаются неустойчивые признаки стабилизации как спроса, так и предложения, загрузка мощностей снижается, темпы роста затрат на рабочую силу, как один из основных факторов, подпитывающих внутреннюю инфляцию, умеренно снижаются. Это, конечно, плюс, чем меньше затраты, тем меньше расходы, но для РБА ситуация остается прежней – политика «наблюдать и ждать» вряд ли будет пересмотрена в ближайшей перспективе.

Напомним, что еще в декабре рынки были всерьез уверены, что РБА готовится поднять ставку в феврале. Перенос прогнозов по ставке ФРС сначала на май, затем на июнь должен был поддержать ястребиную позицию РБА, но вот уже заканчивается первая декада апреля, а признаков того, что РБА действительно рассматривает (или рассматривал) такой шаг, так и не появилось.

До следующего заседания РБА будет опубликован ключевой отчет по инфляции в 1 квартале, и именно он позволит скорректировать прогнозы по аусси. Пока экономика держится и не сваливается в рецессию, а угроза возобновления роста глобальной инфляции с повестки дня не снята, лучшей стратегии, чем ожидание, не найти. Инфляция носит преимущественно внешний характер, поскольку рост заработной платы внутри страны замедляется в соответствии с прогнозами. Рыночные прогнозы предполагают, что ставка начнет снижаться с ноября, поэтому AUD может попытаться воспользоваться периодом июль – октябрь для укрепления на фоне снижения ставки ФРС, но это единственное, что можно ожидать в долгосрочной перспективе.

Предполагаем, что пока не будет опубликован отчет по инфляции 24 апреля, динамика аусси будет зависеть в основном всего от двух факторов – ожиданий по ставке ФРС и общей динамики индекса доллара, а также от цен на сырье. Совпадение обоих факторов может подтолкнуть AUD/USD вверх, однако вероятность такого сценария все же не так высока.

Чистая короткая позиция по AUD сократилась за отчетную неделю на 196 млн. до -5.69 млрд. Несмотря на то, что коррекция кроткой позиции происходит вторую неделю подряд, общее позиционирование по аусси остается уверенно медвежьим. Расчётная цена без направления.

Аусси, как и все сырьевые валюты испытывает определенную поддержку от роста цен на сырье. Нефть Brent постепенно подбирается к 100 долл. за баррель, Лондонская биржа металлов в понедельник зафиксировала рост по шести из семи ключевых металлов, включая медь и железную руду. AUD/USD пытается превратить коррекционный рост после сильного снижения в январе-феврале в полноценный импульс, но эта попытка вряд ли увенчается успехом. Вероятность обновления локального максимума 0.6670 выглядит откровенно невысокой, ожидает разворота пары вниз в направлении 0.6510/20.