«Проблемный» фунт: добиться роста – сложная задача

Британской валюте вновь приходится преодолевать трудности, упорно шагая к ценовым вершинам. Однако высокие результаты как будто ускользают от фунта. В итоге получается Сизифов труд, когда USD изо всех сил стремится достичь успеха, но снова оказывается у подножия ценовой горы.

Согласно оценке валютных стратегов банка HSBC, британская валюта представляет собой замок из песка. При этом в ближайшее время фунт может столкнуться с трудностями, подчеркивают в банке. В HSBC считают, что стерлинг переоценен по сравнению с другими ключевыми валютами. В подобной ситуации огромное значение приобретает «надвигающийся цикл снижения процентных ставок Банком Англии», добавляют в банке.

По мнению Пола Маккела, главы отдела глобальных валютных исследований в HSBC, долгое время поддержку фунту оказывала его высокая доходность. Однако сейчас ситуация изменилась. Он утверждает, что на динамику GBP существенное влияние окажет решение Банка Англии по поводу процентной ставки. «Начало цикла снижения процентных ставок в Великобритании и сохраняющиеся внешние дисбалансы могут подорвать недавний рост фунта», – подчеркивает П. Маккел.

Напомним, что в 2023 году был зафиксирован сильный рост стерлинга. В дальнейшем фунт немного просел, но не растерял свой запал. В 2024 году «британец» занял второе место среди валют G10, уступив трон доллару. Это преимущество сохранилось по сей день. Однако в бочке меда имеется ложка дегтя: в текущем году курс фунта к доллару снизился почти на 2%.

Тем не менее кратковременные неудачи не помешали GBP двигаться к новым вершинам. Однако в четверг, 2 мая, стерлинг заметно снизился, откатившись от уровня 1,2500 на фоне возобновившегося укрепления доллара. Пара GBP/USD торговалась по 1,2488, просев на 0,30%. В дальнейшем ситуация стабилизировалась, хотя текущие данные свидетельствовали не в пользу роста фунта. В пятницу, 3 мая, пара GBP/USD курсировала в диапазоне 1,2559–1,2560, стараясь переломить нисходящий тренд.

В моменте удача сопутствовала фунту, благодаря чему он заметно поднялся. По наблюдениям аналитиков, пара GBP/USD продолжает расти третью сессию подряд, торгуясь в диапазоне 1,2550–1,2555. При этом тандем консолидировался в рамках нисходящего канала, хотя 14-дневный индекс относительной силы (RSI) поднялся выше 50 пунктов. По мнению специалистов, это свидетельствует об ослаблении «медвежьего» тренда.

Согласно данным технического графика, пара GBP/USD может протестировать отметку 1,2518, которая является ближайшим уровнем поддержки. Она совпадает с девятидневной экспоненциальной скользящей средней (EMA) на уровне 1,2514. Следующая поддержка располагается на психологически важном круглом уровне 1,2500. Дальнейшее падение окажет сильное давление на пару GBP/USD и направит ее к шестимесячному минимуму 1,2300, уверены эксперты.

Согласно оценкам аналитиков, фунт особенно уязвим к ухудшению настроений инвесторов, когда волатильность растет, но при этом наблюдается отток денежных средств из Великобритании. Напомним, что самый низкий курс фунта по отношению к евро был зафиксирован во время финансового кризиса 2008 года. Что касается самого низкого уровня GBP по отношению к доллару, то он отмечался в 2022 году после провала мини-бюджета.

Ключевым краткосрочным риском для фунта является решение Банка Англии по процентной ставке. Ожидается, что снижение ключевой ставки спровоцирует ослабление «британца». При этом в HSBC ожидают, что в июне регулятор начнет сокращать ставки. Не исключено, что в отношении процентной ставки лето будет жарким. Конкретного решения по ней еще не принято. По предварительным прогнозам, в 2024 году Банк Англии дважды снизит процентные ставки, причем первое снижение может произойти не ранее августа.

По мнению П. Маккела, смягчение монетарной политики Банка Англии постепенно ослабит стерлинг. «Эта валюта по-прежнему подвержена внезапному ухудшению при росте волатильности», – уточнил представитель HSBC. Для британской валюты сейчас достаточно угроз, полагают эксперты.

На следующей неделе фунт может оказаться под давлением, если подтвердятся предположения Эндрю Бейли, главы Банка Англии. Ранее глава регулятора заявил, что инфляция постепенно снижается, и «в Великобритании она не так проблематична, как в США». Данная информация будет проанализирована в Комитете по денежно-кредитной политике, а затем вынесен вердикт о дальнейших действиях Центрального банка.