EUR/USD. Итоги недели. Большие разборки в ценовом коридоре

Пара евро-доллар завершила торговую неделю на отметке 1,0771, при цене открытия 1,0763. То есть с формальной точки зрения неделя завершилась в пользу покупателей eur/usd, но результат в +8 пунктов сложно назвать успешным. В течение недели пара реагировала на поступающие данные (в основном второстепенного характера), но при этом волатильность была ограничена рамками 7-й фигуры. Все взлёты и падения цены происходили в ценовом коридоре 1,0720 – 1,0790. Всё это говорит о нерешительности трейдеров – как покупателей, так и продавцов eur/usd.

При этом и медведи, и быки пары пытались «прорвать оборону» – и что самое интересное, у каждой стороны были свои аргументы для усиления северного/южного движения. Но страх перед инфляционными отчётами, которые будут опубликованы в США на следующей неделе, выступил сдерживающим фактором. «Стоп-кран» срывали как на подходе к 8-й фигуре, так и на подходе к 6-му ценовому уровню.

Бонусы для евро

Европейская валюта, которая, казалось бы смирилась с тем, что ЕЦБ снизит ставки раньше, чем ФРС, в последнее время получает поддержку как со стороны макроэкономических релизов, так и со стороны представителей европейского регулятора. Напомню, что на позапрошлой неделе был опубликован отчет по росту CPI в еврозоне, который отразил замедление темпов снижения инфляции. Общий индекс потребительских цен остался на уровне предыдущего месяца, то есть на отметке 2,4% г/г (как и прогнозировали аналитики). Основной CPI хоть и снизился, но не до 2,6%, как предполагали эксперты, а до отметки 2,7%. Порадовала покупателей eur/usd и европейская экономика. ВВП еврозоны в первом квартале этого года вырос на 0,3% в квартальном выражении. В годовом исчислении экономика еврозоны выросла на 0,4%. Все компоненты отчёта вышли в зелёной зоне (в квартальном исчислении экономика еврозоны увеличилась максимальными темпами с третьего квартала 2022 года).

В минувший понедельник были опубликованы индексы PMI (окончательная оценка за апрель), которые дополнили положительную для евро картину. Как правило, окончательная оценка совпадает с первоначальной, но в этот раз почти все показатели были пересмотрены в сторону повышения. Например, общеевропейский индекс деловой активности в секторе услуг вырос в апреле до 53,3 (первоначальная оценка – 52,9).

Такие результаты оказали поддержку единой валюте, но данная поддержка носила достаточно ограниченный характер. Дело в том, что Европейский Центробанк по-прежнему намерен приступить к смягчению монетарной политики в июне, несмотря на замедление темпов снижения инфляции и рост экономики в первом квартале. Интрига здесь сохраняется только в вопросе дальнейших действий регулятора. В этом плане риторика представителей ЕЦБ немного ужесточилась. Например, глава ЦБ Австрии Роберт Хольцманн сообщил о том, что он не видит причин для слишком быстрого и агрессивного снижения процентных ставок. В свою очередь вице-президент ЕЦБ Луис де Гиндос заявил о том, что он не хочет брать на себя какие-либо предварительные обязательства в отношении шагов по ставкам после июньского заседания.

Все эти фундаментальные факторы (в сочетании с общим ослаблением гринбека) позволили покупателям eur/usd, обновить недельный хай (1,0790). Но при этом трейдеры не смогли даже протестировать отметку 1,0800, не говоря уже о покорении 8-й фигуры.

Взлет и падение доллара

Американская валюта также на минувшей неделе получила свою «минуту славы». Пара eur/usd зафиксировала лоу недели (1,0725), реагируя на ястребиную риторику представителей ФРС. В частности, Мишель Боуман и Нил Кашкари не исключили вариант ужесточения монетарной политики в этом году. Другие члены Федрезерва, среди которых Джон Уильямс, Томас Баркин и Сьюзан Коллинз, выступили за сохранение статус-кво на ближайших заседаниях, указав на высокий уровень инфляции. На фоне такой риторики доллар чувствовал себя весьма уверенно, пользуясь повышенным спросом.

Всё изменилось в четверг, когда в Штатах были опубликованы еженедельные данные по количеству заявок на получение пособий по безработице. За неделю этот показатель вырос на 231 тысячу – это максимальное значение показателя с середины ноября прошлого года. Быть может рынок и проигнорировал бы этот релиз, если бы не апрельские Нонфармы, отразившие слабый прирост числа занятых, рост безработицы и снижение уровня среднего заработка. Поэтому трейдеры достаточно остро отреагировали на «красный окрас» Unemployment Claims. Среди экспертов снова заговорили о том, что американский рынок труда со скрипом выдерживает натиск ограничительной политики ФРС.

Выводы

Несмотря на формальный рост пары eur/usd по итогам прошедшей недели, общий счёт – 1:1. Покупатели пытались прорваться к 8-й фигуре, а продавцы в свою очередь пытались утянуть цену в область 6-й фигуры. Обе стороны потерпели поражение и завершили торги практически на «нейтральной» территории, на отметке 1,0771.

Почему? Ответ лежит на поверхности: на следующей неделе в США будут опубликованы ключевые данные по росту инфляции (индекс потребительских цен, индекс цен производителей), которые могут полностью «перерисовать» фундаментальную картину по паре eur/usd (как и по всем остальным долларовым парам). Если инфляция в апреле снова ускорится, вероятность смягчения монетарной политики в сентябре снизится до 30-20% (на данный момент такую вероятность оценивают в 48%, согласно данным CME FedWatch Tool). Данный факт позволит доллару снова проявить характер во всех парах. И наоборот: если инфляционные отчёты выйдут в красной зоне, шансы на снижение ставки в сентябре возрастут до 60-70%. В таком случае бенефициарами сложившейся ситуации станут покупатели eur/usd, которые смогут не только зайти в область 8- й фигуры, но и закрепиться над уровнем сопротивления 1,0830 (верхняя граница облака Kumo на H4, и нижняя – на D1).

Поэтому до публикации ключевых отчётов предстоящей недели (вторник, среда) пара, вероятно, будет и дальше торговаться в диапазоне 1,0720 – 1,0790.