GBP/USD: заседание Банка Англии. Что дальше?

*) см. также: Торговые индикаторы InstaForex по GBP/USD

Сегодня сразу два крупнейших мировых ЦБ – Великобритании и Еврозоны – принимают решения по процентным ставкам. Первым из низ станет Банк Англии.

Накануне этого события GBP/USD торгуется со снижением около уровня 1.3570, откатившись от сегодняшнего максимума 1.3661 и продолжая снижаться от локального максимума (с октября 2021 года) 1.3866, достигнутого на прошлой неделе. Текущее движение отражает осторожность рынка в преддверии решений как Банка Англии, так и ФРС, способных задать тон на ближайшие месяцы.

Согласно консенсус-прогнозам, центральный банк Великобритании сохранит сегодня ставку на уровне 3,75%, после её снижения в декабре 2025 года.

Ключевые факторы, которые заставляют BoE принять такое решение, это:

1. Упрямая инфляция. Уровень потребительских цен (CPI) в декабре составил 3,4% в годовом выражении, что существенно выше целевого показателя BoE в 2,0%. Это является основным аргументом для «ястребов», выступающих за паузу в смягчении.
2. Смешанные экономические данные. Индексы деловой активности (PMI) в январе показали рост (композитный PMI — 53,7), что указывает на устойчивость экономики. Однако рынок труда демонстрирует признаки охлаждения (уровень безработицы ILO — 5,1%, что является самым высоким уровнем с января 2021 года), а фискальные перспективы остаются сложными.
3. Раскол в комитете. Ожидается, что голосование за сохранение ставки будет не единогласным (прогнозируется расклад 7-2), что подчеркивает непростую дилемму регулятора между борьбой с инфляцией и поддержкой роста.

Поскольку данное решение ЦБ уже в основном заложено в цены, в фокусе рынка будет не само решение, а сопровождающие материалы: протоколы заседания и комментарии главы BoE Эндрю Бейли. Любые намеки на более раннее или, наоборот, отсроченное смягчение политики вызовут резкую реакцию фунта. Не исключено, что руководители Банка Англии заявят о возможности возвращения к более «голубиной» позиции в дальнейшем, хотя и не станут уточнять конкретные сроки. Рынки ожидают две корректировки монетарной политики в этом году.

Сила доллара как глобальный фактор (см. наш сегодняшний обзор «Доллар: сила как глобальный фактор»).

Пока фунт остается под давлением, обновляя против доллара 9-дневные минимумы, индекс доллара USDX обновил 2-недельный максимум на уровне 97.89.

Инфляция в США, хотя и замедляется, остается выше целевого уровня, не давая регулятору повода для поспешного смягчения. Для GBP/USD это создает встречный ветер. Сильный доллар сам по себе толкает котировки пары вниз, и фунту нужны собственные весомые причины для роста, чтобы преодолеть это давление.

Техническая картина

С технической точки зрения картина для GBP/USD остается негативной, но с сохранением потенциала роста. Пара продолжает торговаться выше восходящей 50-дневной скользящей средней (EMA), проходящей через 1.3490. Ее удержание свидетельствует о сохранении краткосрочного бычьего тренда. Пробой данного уровня может открыть путь к более глубокой коррекции, к зоне ключевых среднесрочных поддержек на уровнях 1.3400, 1.3390 (ЕМА144 на дневном графике). Пробой зоны поддержки 1.3300–1.3295 (ЕМА50 на недельном графике) сломает среднесрочный бычий тренд GBP/USD.

Сопротивление. Ближайший барьер для роста — сегодняшний максимум 1.3661 и 1.3669 (ЕМА200 на 1-часовом графике). Далее - максимум 4 февраля на уровне 1.3730. Главной целью быков остается прорыв к 1.3870 — 4-летнему максимуму.

Индикатор RSI находится на дневном графике в нейтральной зоне (около 55), указывая на то, что импульс роста временно ослаб, но не исчерпан.

1. Сценарий укрепления фунта (бычий) реализуется, если BoE представит более «ястребиную», чем ожидается, риторику (например, указав на высокие инфляционные риски и отодвинув сроки следующего снижения ставок), одновременно с выходом слабых данных по рынку труда США (JOLTS). Целью в этом случае станет тестирование 1.3669, 1.37 и выше.
2. Сценарий ослабления фунта (медвежий) вероятен, если BoE даст четкие сигналы о готовности смягчать политику уже на ближайших заседаниях, а данные из США окажутся сильными. Это может привести к тесту и пробою поддержки 1.3536 (ЕМА200 на 4-часовом графике) с движением к 1.3500–1.3490.
3. Сценарий консолидации (нейтральный). Наиболее вероятный исход в краткосрочной перспективе, если ЦБ Великобритании и ФРС подтвердят рыночные ожидания без сюрпризов. Пара может войти в боковой диапазон 1.3500–1.3700 в ожидании новых макроэкономических данных.

Заключение

Дальнейшее движение GBP/USD будет зависеть от баланса сигналов от BoE и общей динамики доллара.

Краткосрочная перспектива фунта зависит от того, сможет ли Банк Англии своим тоном и прогнозами перевесить общее давление от укрепляющегося доллара на фоне ожиданий «высоких ставок надолго» от ФРС.

Инвесторам следует проявлять повышенную осторожность в течение дня, ориентируясь на риторику Эндрю Бейли и данные из США. Любые отклонения от ожидаемого сценария «паузы и осторожного смягчения» со стороны BoE способны вызвать резкие движения валютной пары. В среднесрочной перспективе траекторию пары по-прежнему будут определять сравнительные темпы замедления инфляции и экономического роста в Великобритании и США.

Материал предоставлен компанией InstaForex - www.instaforex.com