Рынок лишен страха

Человек предполагает, а бог располагает. Дональд Трамп никогда не скрывал своих желаний. Более слабый доллар, более низкая доходность, более высокие акции. До конца февраля все шло как по маслу. Индекс USD существенно упал после введения тарифов в День освобождения Америки в апреле. Ставки по трежерис упали с 4,8% во время инаугурации президента ниже 4%, а S&P 500 отметился третьим подряд двузначным приростом в 2025. Увы, но вооруженный конфликт на Ближнем Востоке перевернул все с ног на голову.

Динамика доходность облигаций, доллара США, нефти и S&P 500

Доллар США стал лучшим активом-убежищем, доходность казначейских облигаций выросла на ожиданиях разгона инфляции и длительного удержания ставки по федеральным фондам на высоком уровне. Лишь S&P 500 пытается удержаться на плаву, уже который месяц торгуясь в консолидации 6800-7000. В качестве основной причины фигурирует уверенность инвесторов, что конфликт на Ближнем Востоке не окажется долгоиграющим. Рынки пока не учитывают риски его затягивания.

В результате главными пострадавшими выглядят представители так называемой старой экономики: индексы Доу-Джонса и компаний малой капитализации Russell 2000 выглядят хуже S&P 500 и Nasdaq Composite, хотя в январе-феврале все было наоборот.

Динамика индекса Доу-Джонса

Однако чем дольше будет длиться пожар на Ближнем Востоке, тем выше поднимется нефть. Тем больше боли принесут энергетические риски мировой экономике. Уже сейчас инвесторы начинают сомневаться в двух актах снижения ФРС ставки по федеральным фондам в 2026. Ожидания возобновления цикла могут сместиться на сентябрь, если февральский отчет о занятости вне сельскохозяйственного сектора превзойдет прогнозы.

А ведь консенсус-оценка экспертов Уолл-стрит о росте S&P 500 на 10% к концу 2026 была сделана в начале года, когда срочный рынок рассчитывал на три акта монетарной экспансии. Инвесторов, по сути, лишили одной из подушек безопасности. Хорошо хоть вторая осталась. Речь идет о путе Трампа. Да, желания президента США не всегда сбываются. Однако его намерение поддержать рынок акций остается в силе.

Сообщение, что США будут рассматривать чрезвычайные меры, чтобы сдержать рост цен на нефть, стало красной тряпкой для «быков» по S&P 500. Рыночная толпа спит и видит, чтобы выкупить провал. Индивидуальных инвесторов мало волнует «медвежий» фон, они готовы приобретать то, что выглядит дешевым.

Технически на дневном графике S&P 500 имел место очередной, четвертый по счету за 5 недель ложный прорыв нижней границы диапазона консолидации 6800-7000. «Быки» стоят насмерть. При этом формирование нового пин-бара позволяет выявить точку входа в длинные позиции. Она находится на его максимуме вблизи 6870. Необходимым условием удержания открытых от этого уровня лонгов станет закрепление широкого фондового индекса выше справедливой стоимости на 6885.

Материал предоставлен компанией InstaForex - www.instaforex.com