Иену загнали в угол
Если Банк Японии будет повышать ставки, это может не помочь «медведям» по USDJPY. Однако если он не станет этого делать, пара однозначно вырастет. После заявления Кадзуо Уэды, что BoJ продолжит внимательно следить за событиями на Ближнем Востоке, срочный рынок снизил шансы возобновления цикла ужесточения денежно-кредитной политики в марте до 6%. Вероятность, что это произойдет в апреле, выросла до 60%.
Согласно инсайду Bloomberg, чиновники Совета управляющих сохраняют приверженность позиции, что цикл монетарной рестрикции продолжится при условии выполнения экономических прогнозов BoJ. При этом полпреды центробанка не горят желанием повышать ставку овернайт в марте. Ключевым триггером ее изменения могут стать события на Ближнем Востоке. Все это соответствует тому, что сказал Кадзуо Уэда, и сохраняет широкий дифференциал стоимости заимствований между США и Японией.
Динамика ставок ФРС и Банка Японии
Значительный спред в ставках – первый козырь американского доллара против иены. Вторым является статус Японии как нетто-импортера энергетических товаров. По данным министерства экономики, с Ближнего Востока поставляется 90-95% нефти и газа. Перекрытие Ормузского пролива поднимет цены на импорт и будет способствовать ускорению инфляции.
Тем более что профсоюзы требуют значительного повышения зарплат. Крупнейший из них Ренго хотел бы видеть увеличение оплаты труда в 2026 на 5,94%. Это близко к прошлогоднему запросу в 6,09%. Представляющие небольшие компании профсоюзы и вовсе называют цифру в +6,64%, максимальную с 1994.
Динамика ожидаемого профсоюзами повышения зарплат в Японии
Замедление экономического роста в мире и в Стране восходящего солнца вкупе с ускорением инфляции из-за вооруженного конфликта на Ближнем Востоке рисуют стагфляционный сценарий. Крайне неблагоприятный как для Банка Японии, так и для иены. BoJ окажется в затруднительном положении, так как повышение ставки овернайт для борьбы с высокими ценами еще больше притормозит ВВП. Если же денежно-кредитную политику не ужесточать, инфляция может превратиться в неконтролируемый процесс.
Если добавить к этому намерение инвесторов развернуть вспять процессы покупки Азии и продажи Америки, будущее «медведей» по USDJPY будет нарисовано в серых красках. Анализируемая пара рискует восстановить восходящий тренд уже в марте, и никакие вербальные интервенции иене не помогут. Да, министр финансов Сацуки Катаяма заявляет о наблюдении за Forex с высокой степенью срочности и о взаимодействии с США, но гринбэк ее риторика не останавливает.
Технически на дневном графике USD/JPY четко отработал паттерн Двойное основание. Обновление локального максимума на 157,95 позволит нарастить ранее сформированные от уровня 156,40 длинные позиции по американскому доллару против японской иены. В качестве таргетов выступают отметки 159,70 и 160,60.
Материал предоставлен компанией InstaForex - www.instaforex.com