Prime News: Лучшее в мире IPO: рост за полгода на 6000%, но осторожность в оценках
В 2016 году лучшее в мире IPO было проведено в апреле в Гонконге.
В первый торговый день стоимость ценных бумаг Luen Wong Group Holdings Ltd. выросла на 1438% после размещения, а в настоящий момент цены выше на 6715%.
Компания, занимающаяся прокладкой дорог и рытьем канализационных коллекторов, в 2015 году заработала 1,1 млн долларов при объеме продаж в 41 млн долларов. Сейчас ее стоимость составляет 2,9 млрд долларов.
Данное расхождение аналитики считают обычным явлением для Гонконга, где большинство фирм имеют небольшую долю акций в свободном обращении, при этом услуги инженерных компаний очень востребованы на фоне строительного бума в Китае, к тому же их используют в схеме обратного поглощения. Этим и объясняется высокая стоимость акций Luen Wong Group.
Бум в инженерно-строительной отрасли Поднебесной способствовал выходу на биржу шести аналогичных компаний в текущем году, а еще 20 из них ждут разрешения на IPO. Число первичных размещений в прошлом году достигло 21, а сумма привлеченных средств составила 2,65 млрд долларов.
По замечанию экспертов, оценки подобных компаний очень высоки, но их время проходит стремительно и уже в следующем году можно ожидать сильнейшего падения, поскольку затраты на строительство демонстрируют снижение, а спрос на трубопроводные проекты сокращается в связи с уменьшением общего количества крупных инфраструктурных проектов.
Ching Lee Holdings Ltd., ставшая публичной в марте, может служить примером будущего малых компаний. Так, 13 июля ее акции показали рост на 2000% с момента IPO, а в сентябре их стоимость уменьшилась на 91%. При этом причина падения осталась неизвестной, но ценные бумаги с того момента так и не растут.
По мнению аналитиков, привлекательность акций этих компаний объясняется возможностью их использования фирмами материкового Китая, которые иначе не могут получить доступ к Гонконгской бирже. Они приобретают акции и проводят обратное поглощение, то есть важна только оболочка, а не сама компания. Как правило, цена такой оболочки стартует с 500 млн гонконгских долларов.
Сейчас власти КНР и Гонконга идут на ужесточение правил, поскольку с помощью покупки таких оболочек на рынок могут выйти компании, которые стремятся уклониться от пристальной оценки их активов при первичном листинге.