Снижение инфляции, удорожание рабочей силы и адаптация к внешним ограничениям: о чем говорила Набиуллина

На Финансовом конгрессе Банка России Эльвира Набиуллина рассказала, что инфляция замедляется быстрее прогнозов, но пока выше нужных 4%. Вместе с тем глава ЦБ прокомментировала ситуацию с курсом рубля и заявила об окончании адаптации экономики к внешним ограничениям. Подробнее – в материале "Профиля".

Глава Банка России сообщила, что темпы инфляции в стране снижаются быстрее, чем ожидалось. Тем не менее она по-прежнему превышает целевой показатель в 4%.

Выступая на Финансовом конгрессе, Эльвира Набиуллина отметила, что перед регулятором стоит задача сбалансированного управления инфляцией без создания рисков для экономического роста. Ключевыми индикаторами текущей макроэкономической фазы она назвала инфляцию и состояние рынка труда. Прямую трансляцию вел .

По словам Набиуллиной, укрепление курса может оказывать дезинфляционное воздействие, что в свою очередь позволяет более оперативно снижать ключевую ставку.

"Слабый курс – это часто признак уязвимости, следствие хронически высокой инфляции, недоверия к собственной валюте. Вряд ли это то, к чему нужно стремиться", – сказала она.

Набиуллина также отметила важность сохранения рыночного валютного курса. Это позволяет сбалансировать интересы разных экономических игроков.

Удорожание рабочей силы не рассматривается как временное явление, подчеркнула глава ЦБ. В связи с ускоренным ростом отдельных секторов – машиностроения и приборостроения – рост затрат на труд приобретает долгосрочный характер.

"И приоритеты национальной обороны и технологического суверенитета, конечно, потребовали дополнительных значительных ресурсов и перераспределения этих ресурсов внутри экономики", – добавила Набиуллина.

По оценке Банка России, основной этап адаптации экономики к внешним ограничениям завершен. Однако на первый план выходят новые структурные сдвиги, главным образом технологического характера. Речь идет в том числе о внедрении искусственного интеллекта во все отрасли – от медицины и финансов до логистики и образования.

Российские предприятия также должны ориентироваться на внутренние источники капитала, и, как отметила глава Центробанка, финансовая система справляется с этой задачей.

На заседании 6 июня 2025 года Совет директоров Центробанка России на 100 б. п. до 20%. При этом отмечалось, что в апреле 2025 года рост цен с поправкой на сезонность снизился до 6,2% в пересчете на год. Показатель базовой инфляции составил 4,4% (в предыдущем квартале он был в среднем 8,9%).

Тогда пресс-служба регулятора подчеркивала, что ЦБ РФ будет поддерживать такую жесткость денежно-кредитных условий, которая нужна для возвращения инфляции к целевому показателю в 4% в 2026 году.