ЦБ снизил ключевую ставку до 15%, с июня 2025 года это седьмое снижение подряд

Банк России (ЦБ) в пятницу, 20 марта 2026 года, ключевую ставку на 50 базисных пунктов – с 15,5% до 15% годовых. Это второе снижение в 2026 году: в феврале ставка была опущена с 16% до 15,5%.

Устойчивые показатели текущего роста цен, по оценке ЦБ, остаются в диапазоне 4–5% в пересчете на год. Годовая инфляция на 16 марта составила 5,9%. По прогнозу регулятора, годовая инфляция снизится до 4,5–5,5% в 2026 году, устойчивая инфляция сложится вблизи 4% во втором полугодии. Следующее заседание – 24 апреля.

В ЦБ заявили, что отклонение экономики вверх от траектории сбалансированного роста уменьшается. Потребительский спрос охлаждается после сильной динамики конца 2025 года, напряженность на рынке труда снижается: доля предприятий с дефицитом кадров на минимуме с середины 2023 года. Денежно-кредитные условия остаются жесткими, кредитная активность в начале года – сдержанной.

Проинфляционные риски преобладают над дезинфляционными. Главные из них – ухудшение перспектив мировой экономики на фоне геополитической напряженности и высокие инфляционные ожидания населения. ЦБ будет оценивать целесообразность дальнейшего снижения ставки в зависимости от устойчивости замедления инфляции и динамики внешних условий. Значимо выросла неопределенность со стороны внешних условий, отметил регулятор.

Это седьмое подряд снижение ставки в текущем цикле смягчения денежно-кредитной политики, начавшемся в июне прошлого года.

Решение совпало с ожиданиями рынка: 26 из 30 участников консенсус-прогноза РБК снижение именно на 50 базисных пунктов. Лишь трое допускали более решительный шаг – до 14,5%. Сдерживающие факторы – рост наблюдаемой населением инфляции до 15,6%, максимума с августа 2025 года, неопределенность с ценой отсечения нефти в бюджетном правиле и отсутствие информации о планах Минфина по пересмотру расходов.

ЦБ ожидает исчерпания разовых проинфляционных факторов