Bitcoin: низкая волатильность губительна для рынка криптовалюты

За два дня Bitcoin растерял позиции предыдущих трех дней, вернувшись под отметку в 17 000 долларов.

Несмотря на замедление цикла повышения ставок, ФРС по-прежнему проводит жесткую денежно-кредитную политику, которая никоим образом не может быть благоприятной для таких активов, как Bitcoin или криптовалюты в целом.

Положительная реакция рынка на предстоящее решение ФРС была иррациональной, несмотря на снижающуюся инфляцию. Даже без FUD вокруг Binance рынок цифровых активов боролся с массовым оттоком и почти отсутствующим притоком в отрасль как от розничных, так и от институциональных инвесторов.

Цена на главную криптовалюту двигалась в одном и том же торговом диапазоне в течение последних двух месяцев. Это является критическим фактором для крайне волатильных и спекулятивных активов, таких как Bitcoin, которые привлекают большую часть объема торгов из-за того, что он является отличным инструментом воздействия волатильности.

Краткосрочное будущее рынка криптовалют выглядит мрачным, и рынки изо всех сил пытаются найти почву для отскока, учитывая отсутствие драйверов, которые заставят инвесторов вкладывать больше средств в отрасль, особенно после краха FTX.

Binance создает повод для FUD, но держится

Согласно данным CryptoQuant, недавно с Binance было выведено более 8 миллиардов долларов. Массовый отток произошел в начале недели - это был отток 902 миллионов долларов в течение 24 часов.

Сумма в последнее время была очень близка к уровню кризиса ликвидности, который FTX испытал в ноябре. Тем не менее Чанпэн Чжао не выразил никаких опасений, заверив, что биржа продолжает развиваться.

Паника охватила толпу после того, как Binance приостановила вывод USDC. Но прежде чем спекуляции ухудшились, генеральный директор Binance Чанпэн Чжао написал, что произошло.

Он подчеркнул, что «канал обмена с PAX/BUSD на USDC требует прохождения через банк в Нью-Йорке в долларах США», снятие средств не могло быть обработано, так как банк был закрыт.

Он добавил, что вывод других стейблкоинов по-прежнему работает нормально. На момент написания цена BUSD восстановилась до 1 доллара.

Есть информация о том, что после внезапного вывода средств с ведущей биржи большой приток средств наблюдался у конкурентов Binance, включая Huobi и Coinbase. Пользователи вложили более $162 млн и $124 млн в Huobi и Coinbase соответственно.

Тем не менее генеральный директор Binance заявил, что биржа сталкивалась с подобными проблемами и раньше, назвав их «выводом средств в рамках стресс-теста».

Расследование против Binance

Негативные новости о Binance начали распространяться ранее на этой неделе после публикации Reuters статьи о расследовании деятельности Binance надзорными органами США.

Известные СМИ сообщили, что прокуроры Министерства юстиции США расходятся во мнениях по обвинению криптовалютной биржи Binance в отмывании денег. Wall Street Journals также сообщил, что информация о резервных активах Binance вызывает подозрения.

Расследование началось в 2018 году с упором на борьбу с отмыванием денег и соблюдение санкций в соответствии с законодательством США.

Власти США расследуют, совершала ли Binance такие преступления, как неполучение лицензии на перевод денег, сговор с целью отмывания денег и нарушение санкций.

Но Чанпэн Чжао заявил, что он не понимает мотивов СМИ и что FUD могут быть основаны на множестве факторов. Но важно то, что его компания остается стабильной и продолжает расширяться.

Так ли сильно влияние капитуляции майнеров на рынок

Один из аналитиков недавно опубликовал «всеобъемлющий анализ» тезиса о том, что капитуляция Bitcoin-майнеров может оказать сильное давление на рынок, что приведет к краху.

В последние недели эта тема была постоянной частью обсуждения того, может ли медвежий рынок BTC быть продлен из-за жестких условий в отрасли майнинга.

Инвестиционный гигант VanEck также недавно опубликовал анализ, согласно которому медвежий рынок может продлиться во втором квартале 2023 года из-за капитуляции майнеров. Компания прогнозирует, что в первом квартале 2023 года BTC может достичь дна от 10 000 до 12 000 долларов.

Bitcoin-майнеры не так сильны, как считалось

Аналитик Hashrate Index считает, что общие запасы BTC у майнеров недостаточно значительны, чтобы двигать спотовый рынок. Все майнеры должны коллективно владеть значительной частью оборотных ресурсов, чтобы иметь значимое влияние. Однако вопрос о количестве их владений является большой загадкой, хотя оценки существуют.

Поставщики данных в сети, такие как CoinMetrics и Glassnode, предоставляют самые известные предположения, группируя адреса кошельков в соответствии с их близостью к транзакции Coinbase. Эти цифры, вероятно, значительно превышают оценку Bitcoin-активов майнеров. CoinMetrics оценивает 820 000 BTC для всех майнеров по всему миру.

Другая сторона вопроса состоит в том, чтобы узнать суммы Bitcoin-холдингов публичных майнеров. Их оценивают в 470 000 BTC.

В настоящее время в обращении находится 19,2 миллиона BTC, поэтому майнеры держат только от 2% до 4%.

«Представление общественности о майнерах как о крупных держателях биткоинов и влиятельных участниках рынка могло быть точным десять лет назад. Времена изменились, и майнеры больше не владеют значимой долей BTC», - утверждает аналитик.

Однако с точки зрения потенциального давления со стороны продавцов также важно знать размер спотового рынка, чтобы выяснить, насколько хорошо рынок может поглотить давление со стороны продавцов.

Лучший способ оценить абсолютное давление продавцов майнеров посмотреть, сколько BTC они получают каждый день.

Вообще говоря, каждый день на кошельки майнеров поступает около 900 только что добытых BTC. Когда майнеры продают менее 100% своей продукции, они накапливают биткоины; когда они продают более 100%, они сокращают свои запасы.

Давление продавцов, равное 100% производства, составляет всего 0,2% спотового объема. Из-за небольшой доли гипотетического объема биткойн-майнеров по сравнению с общим спотовым объемом, Bitcoin должен иметь более чем достаточную ликвидность на спотовом рынке, чтобы справиться с давлением продавцов со стороны майнеров.