USD/JPY: бычьи факторы преобладают

"Текущее ослабление иены не соответствует фундаментальным показателям и явно вызвано спекуляциями. Мы примем соответствующие меры против чрезмерных колебаний, не исключая никаких вариантов", - заявил буквально недавно замминистра финансов Японии Масато Канда.

В ответ на вопрос журналистов о перспективе прямого вмешательства в валютные торги он ответил, что в правительстве и в банке "всегда готовы".

Эта, почти что сакраментальная для Банка Японии и правительства страны фраза о готовности «при необходимости» предпринять дополнительные меры для стабилизации курса иены особо не отразилась на ее котировках.

Министр финансов Японии Шуничи Судзуки также заявил на днях, что движение валют должно быть стабильным, и что он внимательно следит за изменениями валютных курсов.

Со слов Масато Канды, «слабость иены, основанная на спекулятивных движениях, оказывает негативное влияние на экономику».

И действительно, текущая слабость иены - это палка о двух концах, считают экономисты. Слабая иена способствует повышению конкурентоспособности японских товаров на мировом рынке, стимулируя рост японского экспорта, а значит и экономики страны. С другой стороны, слабость иены усиливает давление на импорт, повышая его стоимость и цены на импортные товары.

Несмотря на недавний существенный рост зарплат японских работников, Банк Японии также хотел бы сохранить покупательную способность потребителей, в том числе, за счет стабилизации цен на импорт.

Как известно, по итогам мартовского заседания по денежно-кредитной политике члены руководства Банка Японии приняли решение повысить процентную ставку на 10 базисных пунктов, впервые с 2007 года, также выведя процентную ставку из отрицательной зоны, сохранявшуюся для иены с 2016 года.

В то же время, в ЦБ страны заявили, что банк продолжит «покупки гособлигаций JGB в том же объеме, что и раньше» и «будет оперативно увеличивать объемы покупки JGB независимо от запланированного ежемесячного объема покупки».

Другими словами, Банк Японии намерен все же сохранять монетарную политику мягкой.

Вероятно, эти оговорки и стали одной из причин падения иены сразу после заседания Банка Японии.

«Учитывая текущие перспективы экономической активности и цен, Банк Японии намерен пока сохранять аккомодационные финансовые условия», - было сказано в сопутствующем заявлении, и «в случае быстрого роста доходности Банк Японии предпримет оперативные ответные меры, например, увеличит объем покупки JGB».

По итогам 4-х дней после принятия решения Банком Японии по процентной ставке пара USD/JPY достигла отметки 151.85, вплотную приблизившись к рекордным максимумам октября 2022 года и ноября 2023 года выше отметки 151.90.

Усиливающиеся спекуляции и разговоры о вероятности вмешательства правительства и ЦБ Японии в валютную сферу и недавно опубликованная статистика по инфляции в стране, возобновившей рост (годовой японский индекс потребительских цен CPI в феврале ускорился с +2,2% до +2,8%), оказывают поддержку иене.

*) см. торговые индикаторы Instaforex по USD/JPY

Однако - пока что не настолько сильную, чтобы пара USD/JPY начала активно снижаться.

Наоборот, сила доллара и спекуляции в рамках стратегии carry-trade, когда более дорогая валюта покупается за счет более дешевой в расчёте на рост этого разрыва, удерживают USD/JPY в зоне недавних максимумов и в диапазоне между отметками 151.00 и 152.00.

В четверг (в 23:30 GMT) будут опубликованы свежие данные по потребительской инфляции в регионе Токио, а также данные по уровню безработицы, промышленному производству и розничным продажам за февраль. Экономисты прогнозируют рост объёмов розничных продаж с +2,3% до +3,0% и стабилизацию безработицы на отметке 2,4%.

Если индексы CPI при этом еще и укажут на ускорение инфляции, то возможны укрепление иены и нисходящая коррекция пары USD/JPY. Однако, вряд ли эта коррекция будет сколь-нибудь продолжительной или глубокой.

С технической точки зрения, USD/JPY продолжает торговаться в зоне бычьего рынка, среднесрочного - выше ключевого уровня поддержки 146.00 (ЕМА200 на дневном графике) и долгосрочного - выше ключевого уровня поддержки 130.50 (ЕМА200 на недельном графике). Таким образом, и с технической, и с фундаментальной точек зрения предпочтительными пока что остаются длинные позиции.

*) более подробно о динамике пары в USD/JPY: торговые сценарии на 25.03.2024