Иена ведет борьбу за правду

Помогут ли иене вербальные интервенции? После того как стало известно, что Банк Японии намерен двигаться по пути нормализации денежно-кредитной политики со скоростью черепахи, «быки» по USD/JPY взялись за дело. Они на расстояние вытянутой руки приблизили пару к уровням октября 2022, которые являются самими высокими за 32 года. Такого официальный Токио терпеть не стал, намекая на вмешательство в жизнь Forex. Остановит ли риторика правительства покупателей анализируемой пары?

По словам заместителя министра финансов по международным делам Масато Канды, только за последние пару недель USD/JPY пережила колебания в диапазоне 4%. Это выглядит странным и не отражает фундаментальные основы. Движения иены носят спекулятивный характер, а правительство готово отреагировать соответствующим образом. Министр финансов Шуничи Судзуки не исключил никаких мер по сдерживанию слабости валюты Страны восходящего солнца. Дескать, чрезмерная волатильность вносит сумятицу в бизнес-планы, что вредит экономике.

Динамика спекулятивных позиций по иене

Инвесторы считают уровень 152 для USD/JPY своеобразной красной линией, при пересечении которой на смену вербальным интервенциям придут валютные. Тем временем спекулянты готовы протестировать решимость официального Токио. И управляющие активами, и хедж-фонды наращивают шорты по иене, а стоимость хеджирования связанных с ней рисков взлетела до максимального уровня с января 2022.

Таким образом, противостояние рынков и властей вот-вот достигнет апогея, однако на самом деле более значимым фактором для USD/JPY является, когда именно Банк Японии продолжит цикл нормализации денежно-кредитной политики. Судя по ускорению потребительских цен с 2,2% до 2,8% в феврале, у него есть для этого все необходимые основания. Пусть базовая инфляция замедлилась с 3,5% до 3,2%, она все еще находится на повышенных уровнях.

Динамика USD/JPY и стоимости хеджирования рисков ослабления иены

По мнению 62% из 47 экспертов Bloomberg, BoJ второй раз повысит ставку овернайт с июня по октябрь. 26% прогнозируют, что это произойдет во втором месяце осени, 23% предпочитают июль. Консенсус-оценка предполагает, что стоимость заимствований вырастет с нулевой отметки до 0,25% к концу 2024.

Покупкам USD/JPY способствуют и сомнения инвесторов, что ФРС трижды снизит ставку по федеральным фондам в текущем году. Несмотря на то что медиана в прогнозах FOMC указывает именно на это, 9 из 19 членов Комитета видят два и менее шагов по дороге монетарной экспансии, что оказывает поддержку доллару США против основных мировых валют. К такому же мнению склоняются и эксперты Bloomberg, ожидающие снижения стоимости заимствований с 5,5% до 5%.

Технически на дневном графике USD/JPY был сформирован внутренний доджи-бар. Он отыгрывается поставкой отложенных ордеров на покупку пары от 151,55 и продажу от 151,05. При закрытии по стоп-приказу стратегию можно повторить 1-2 раза.