Ferrovial se mudará a Países Bajos y lo justifica por su marco jurídico estable

Ferrovial hace las maletas. El consejo de administración de la compañía ha propuesto una fusión entre la matriz y Ferrovial International, una sociedad anónima europea neerlandesa que ya es titular del 86% de los activos de la compañía, lo que en la práctica supondrá el traslado del domicilio social de España (Madrid) a Países Bajos. Según ha informado la compañía a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), pedirá la doble admisión a negociación en ese país, cotizando también en España, para cotizar posteriormente también en Estados Unidos. Ferrovial ha descartado que esta reorganización corporativa tenga un impacto en los planes de inversión en España, país que permanecerá como principal fuente de desarrollo de talento, o en otros países en los que opera. La compañía justifica este movimiento por el escaso negocio que tiene en España. El 82% de sus ingresos en 2022 fueron logrados en el extranjero y solo un 18% en territorio nacional. En este sentido, según ha explicado en el informe remitido a la CNMV, sus oportunidades de crecimiento «se esperan en los mercados internacionales y especialmente en Estados Unidos» donde cotizará a la vez que en España, según los planes de la empresa. Sobre la elección de Países Bajos como sede social, Ferrovial la señala como destino por tener un marco jurídico estable y una calificación crediticia AAA, que le permite emitir deuda en un contexto de mayor seguridad. Del mismo modo, esperan que la transacción facilite la futura solicitud de cotización en Estados Unidos. Fuentes de la compañía niegan que detrás de esta decisión exista un motivo fiscal. Señalan que el beneficio fiscal por el traslado es mínimo. «Nuestra actividad es local, pagamos impuestos donde tenemos las obras y activos». Las mismas fuentes señalan que Ferrovial quiere seguir cotizando en el Ibex 35 porque el inversor español es el que más liquidez aporta a la compañía, pero el objetivo prioritario es llegar a cotizar en Estados Unidos, donde tienen alrededor de la mitad de su negocio, y activos «tan importantes que entendemos que pueden tener atractivo para inversores americanos a los que ahora mismo no interesamos». La empresa entiende que con la mudanza a Países Bajos, la entrada en Bolsa en el país norteamericano puede acelerarse. Ferrovial ve oportunidades en la Bolsa estadounidense por el escaso número de empresas cotizadas con activos en Estados Unidos a largo plazo, exposición a la inflación y ofreciendo un perfil de crecimiento en carreteras y aeropuertos. Del lado del negocio de infraestructuras, la empresa percibe a Estados Unidos y Canadá como los países donde más opciones ven de crecer, por ser uno de los mayores mercados de infraestructuras de transporte en el mundo. Por su parte, la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) también tendrá que actuar dada que la previsión de Ferrovial es una doble admisión de la cotización tanto en Países Bajos como en España. Fuentes de la institución señalan que analizarán la operación para ver cómo se debe proceder con las acciones de la compañía, que cotizan por ejemplo en el Ibex 35, y esperan que la constructora remita pronto más información sobre la operación de fusión y traslado. La realidad es que hasta la fecha la empresa solo ha remitido al supervisor bursátil una presentación PowerPoint esquemática con aspectos claves. Por ello es por lo que espera la CNMV que Ferrovial aclare los pormenores de la operación para poder entrar a analizar los aspectos técnicos.