Дневной обзор. Отчёт «Магнита» разочаровал рынок

Андрей  Кочетков, «Открытие Research», PhD, ведущий аналитик отдела глобальных исследований «Открытие Инвестиции».

Отчёт «Магнита» разочаровал рынок, хотя оказался вполне сильным

Российский рынок снижался в первой половине дня. Под давлением находятся акции розничных сетей после отчётности «Магнита». Растут акции «ФосАгро», реагируя на сильные результаты в I полугодии и дивидендные рекомендации. Активность остаётся на низком уровне. Объём сделок на основной секции Московской Биржи составил 11,2 млрд рублей к середине дня по сравнению с 11,2 млрд рублей накануне.

По состоянию на 15:15 мск индекс МосБиржи - 2182,87 п. (-0,52%), а индекс РТС - 1175,68 п. (+1,15%).

Лидерами среди индексных бумаг были TCS Group, «ФосАгро», Global-Trans, «Детский Мир» и «Полюс». Самыми слабыми оказались Fix Price, X5 Retail Group, Polymetal, HeadHunter, и N+ Group.

Скорректированный показатель EBITDA «ФосАгро» в I полугодии вырос в 2,2 раза, Совет директоров рекомендует выплатить дивиденд в размере 780 рублей на акцию за отчетный период. «Сильные финансовые результаты «Фосагро» в I полугодии были обусловлены в первую очередь благоприятной ценовой конъюнктурой на основных рынках сбыта, - комментирует главный аналитик по российскому рынку «Открытие Инвестиции» Алексей Павлов. - При этом различные санкции и экспортные ограничение практически не затронули бизнес компании. Решение СД по дивидендам, по всей видимости, означает, что мажоритарные акционеры уже перевели свои бумаги в российскую юрисдикцию и теперь могут получать выплаты. Таким образом, вероятность одобрения данных рекомендаций на ВОСА, на наш взгляд, близка к 100%».

«Магнит» в I полугодии увеличил чистую прибыль на 39,6%, до 32 млрд рублей. «Хорошая динамика основных показателей, что, как мы знаем, в первую очередь связано с консолидацией сети «Дикси», - отмечает главный аналитик по российскому рынку «Открытие Инвестиции» Алексей Павлов. - При этом маржинальность оказалась под давлением из-за роста потерь, и по данному показателю «Магнит» пока уступает своему основному конкуренту X5. Леверидж ретейлера по итогам полугодия вернулся к уровню, предшествовавшему приобретению "Дикси", т.е. данную покупку де-факто «Магнит» уже переварил. Также компания отметила, что рост LfL-продаж в июле-августе продолжил ускоряться по сравнению с предыдущими месяцами и превысил средние показатели за II квартал (12,6%)».

Чистая прибыль «МосБиржи» по МСФО во II кв. выросла на 19%, до 8,3 млрд рублей. «В целом результаты выглядят впечатляюще, - говорит главный аналитик по российскому рынку «Открытие Инвестиции» Алексей Павлов. - Однако в текущем году биржа представляет свои консолидированные результаты в усеченном формате, не раскрывая, в частности, данные по процентным доходам. А без этих цифр сложно сделать однозначные выводы о столь уверенной динамике финансовых показателей, которые уверенно растут в годовом сопоставлении уже второй квартал подряд. При этом, к примеру, если в I квартале комиссионные доходы биржи были выше на 15,1% г/г, то во II квартале ситуация сложилась полностью противоположной. Однако и в том, и в другом случае показатель EBITDA и чистая прибыль существенно прибавили по сравнению с прошлогодними цифрами».

Сектор телекоммуникаций терял более 1% на фоне слабости своих основных бумаг – МТС и «Ростелеком». Схожая картина в потребительском секторе, где снижались бумаги Fix Price, X5 Retail и «Магнита». В секторе химии и нефтехимии ситуация определяется сильным ростом акций «ФосАгро» В секторе информационных технологий растущих историй нет. Акции «Яндекс» и OZON Holdings теряли от 1,3% до 1,5%. .

Рубль продолжил своё укрепление перед пиком налоговых платежей, который приходится на будущую неделю. В отличие от предыдущих дней торги в евро не столь активные. Объёмы в юане и долларе были заметно выше 36,1 млрд рублей и 38,5 млрд рублей против 32,2 млрд рублей соответственно. Нефть дешевела на торгах в Европе, но пока значимого влияния на рубль не оказывала. В целом, мы допускаем укрепление рубля в начале будущей недели, но затем может наступить откат по факту прохождения пиковых налоговых выплат.

Доллар, как и накануне вечером, активно укреплялся. Слабость евро и фунта стерлингов связана с тем, что высокая инфляция на фоне замедления экономического роста служат плохим подспорьем для ЕЦБ и Банка Англии в повышении ставки. В отличие от Европы в США экономическая ситуация остаётся относительно сильной, что позволит ФРС продолжить ужесточение денежной политики. Даже президент ФРБ Сент-Луиса Джеймс Буллард предпочитает очередное повышение ставки на 75 базисных пункта. На этом фоне доходность 10-летних казначейских обязательств США подскочила на 7 базисных пункта до 2,95%. Впрочем, рост доходностей в Европе был ещё больше от 11 базисных пункта в германских 10-летних обязательствах до 17 базисных пункта в итальянских аналогичных бумагах. Столь же активное повышение доходности на 12,5 базисных пункта наблюдалось в 10-летних обязательствах Великобритании.

По состоянию на 15:15 мск:

· DXY - 107,92 (+0,47%),
· EUR-USD - $1,0053 (-0,36%),
· GBP-USD - $1,1836 (-0,79%),
· USD-JPY - 136,92 (+0,76%),
· USD-RUB – 58,53 (-1,69%),
· EUR-RUB – 58,62 (-2,60%),
· CNY-RUB – 8,5600 (-2,24%).

Цены производителей Германии демонстрируют рекордный прирост

Европейские индексы торговались в минусе. Страхи рецессии продолжают усиливаться на фоне энергетического кризиса, на который накладываются негативные последствия засухи. Цены производителей ФРГ демонстрируют рекордный прирост. Рост доходностей облигаций в большей степени связан не с ожиданиями относительно повышения ставки ЕЦБ, а в большей степени с будущим финансовым положением Старого света. Впрочем, ожидания по ставке допускают даже повышение на 75 базисных пункта. Вероятность ужесточения на 50 базисных пункта достигло почти 100% по сравнению с 50% в начале августа.

В первой половине дня прирост наблюдался в энергетическом секторе, но падение котировок нефти также оказало своё давление. Бумаги Just Eat Takeaway.com подскочили на 26% на новостях о продаже 33% доли в бразильской iFood голландской Prosus за 1,8 млрд евро. Акции производителя добывающего оборудования и цемента FLSmidth поднялись на 10% на фоне улучшения годового прогноза и отчёта лучше ожиданий.

Розничные продажи в Великобритании выросли за июль на 0,3% при прогнозе снижения на 0,2%. Германская статистика была заметно хуже. Цены производителей ФРГ выросли за июль на 5,3%, а в годовом выражении на 37,2%. В обоих случаях цифры оказались рекордными.

По состоянию на 15:15 мск:

· FTSE 100 - 7557,98 п. (+0,21%),
· DAX - 13596,14 п. (-0,74%),
· CAC 40 - 6521,51 п. (-0,55%).

Страхи рецессии толкают нефть к недельным потерям

Попытки нефти завершить неделю в плюсе натолкнулись на активные пятничные распродажи. Страхи рецессии в Европе заставляют участников торгов закладывать возможный спад потребления. Кроме того, на котировки нефти оказывает давление активное укрепление доллара в последние два дня.

Меж тем генеральный секретарь ОПЕК Хайтам аль-Гайс полагает, что спрос на нефть будет оставаться высоким в 2023 году. Вину за высокие цены на нефть он возложил на решения политиков и дефицит инвестиций в развитие газовой и нефтяной отраслей. Он также подчеркнул, что пока рано говорить о каком-либо решении ОПЕК+ на сентябрьской встрече. «Я хотел бы четко выразиться в том смысле, что мы можем сократить добычу, если это понадобиться, мы также можем её повысить, если это потребуется», - заявил он.

По состоянию на 15:15 мск:

· Brent - $94,63 (-2,03%),
· WTI - $88,92 (-1,75%),
· Алюминий - $2381 (-0,92%),
· Золото - $1764,8 (-0,36%),
· Никель - $21765 (-0,07%).

Рост ожиданий очередного повышения ставки на 75 базисных пункта негативно сказывается на американском рынке

Фьючерсы на основные индексы США указывали на снижение рынка от 0,75% в Dow Jones до 1,15% в NASDAQ. Негативом дня выступает рост доходностей по казначейским обязательствам США на сигналах о возможном повышении ставки ещё на 75 базисных пункта в рамках сентябрьского заседания. Во всяком случае, голосующий президент ФРБ Сент-Луиса Джеймс Буллард склоняется именно к такому варианту.

Производитель тяжелой машиностроительной продукции Deere отчитался о прибыли в размере $6,16 на акцию, что ниже прогноза $6,69. Компания смогла повысить цены, но также столкнулась с ростом издержек. Бумаги Deere теряли более 5%.

Applied Materials отчиталась на $0,15 выше прогнозов. Прибыль на акцию составила $1,94. Производитель оборудования для полупроводниковых производств не только сильно отчитался, но и улучшил прогноз на финансовый год благодаря сильному спросу на оборудование.

Home Depot объявила о новой программе обратного выкупа на $15 млрд, аннулировав предыдущую программу.

Андрей Кочетков, «Открытие Research»
PhD, ведущий аналитик
отдела глобальных исследований
«Открытие Инвестиции»