AUD/USD. О чём говорят «австралийские Нонфармы»?

В период азиатской сессии четверга в Австралии были опубликованы ключевые данные в сфере рынка труда. Почти все компоненты отчёта оказались в «красной зоне», отражая соответствующие тенденции. Австралийский доллар отреагировал на релиз на удивление спокойно. После небольшого спада пара aud/usd поднялась в область 65-й фигуры.

Красный окрас «австралийских Нонфармов» был отчасти нивелирован инфляционным отчётом, который также был опубликован в период азиатской сессии. Оценка инфляции потребителями Австралии является неплохим индикатором оценки текущих настроений домохозяйств в отношении инфляции. В декабре и январе этот показатель выходил на отметке 4,5%, но, согласно прогнозам, в феврале должен был снизиться до 4,3%. Но нет – ожидания по инфляции потребительских цен остались на прежнем уровне, то есть на отметке 4,5%. Вероятно, данный фактор сыграл свою роль в том, что трейдеры фактически проигнорировали более значимый релиз, но, на мой взгляд, основная причина в другом: рынок уверен в том, что на ближайшем заседании РБА сохранит все параметры ДКП в прежнем виде. Опубликованный сегодня отчёт ничего не изменил в этом плане – трейдеры по-прежнему уверены в том, что Резервный банк сохранит статус-кво в следующем месяце.

И всё же игнорировать сегодняшний релиз не стоит. Рынок труда снова оказался не на стороне оззи, и данный факт ещё напомнит о себе ближе к мартовскому заседанию.

Итак, согласно опубликованным данным, уровень безработицы в Австралии в январе обновил двухлетний максимум, поднявшись до отметки 4,1% (при прогнозе роста до 4,0%). Это максимальное значение показателя с января 2022 года. В декабре и ноябре безработица была на уровне 3,9%. Количество занятых в прошлом месяце выросло всего на 0,5 тыс. при прогнозе роста на 26 тысяч. Напомню, что в декабре этот компонент отчёта также вышел в «красной зоне»: количество занятых сократилось сразу на 62 (!) тысячи при прогнозе роста на 15 тысяч. Рост числа рабочих мест в январе был обусловлен увеличением на 11,1 тыс. рабочих мест с полной занятостью, тогда как показатель частичной занятости сократился на 10,6 тыс. Доля экономически активного населения – 66,8%. Этот показатель остался на уровне декабря, тогда как большинство экспертов прогнозировали рост до 67,0%. Среднее количество рабочих часов составило -2,5% м/м.

Обращает на себя внимание и существенный пересмотр числа рабочих мест с полной занятостью в декабре. Изначально показатель вышел на отметке 57 тысяч, но согласно обновленным данным этот компонент снизился до -109,4 тысячи.

В целом январский отчёт свидетельствует о том, что рынок труда Австралии продолжает ослабевать. Данное обстоятельство снимает напряжение с роста заработной платы и, соответственно, с инфляционного давления. Поэтому с точки зрения Резервного банка ситуация носит двойственный характер – с одной стороны, негатив в виде сокращения рабочих мест и снижения доли экономически активного населения. С другой стороны – позитив с точки зрения влияния на инфляцию.

Напомню, что по итогам февральского заседания РБА, вопреки прогнозам большинства аналитиков, не стал смягчать свою риторику. Наоборот, регулятор даже допустил дальнейшее ужесточение ДКП. В сопроводительном заявлении ЦБ указал, что высокая процентная ставка способствует установлению «более устойчивого баланса между совокупным спросом и предложением в экономике», поэтому не исключается её дальнейшее повышение.

Однако опубликованный сегодня отчёт говорит о том, что текущий цикл повышения процентной ставки всё же завершён. Определённо. И хотя январские «австралийские Нонфармы» не усилили степень «голубиных» ожиданий, они наверняка нивелировали ястребиные намерения РБА.

Буквально за несколько часов до публикации отчёта в парламенте Австралии выступила глава Центробанка Мишель Буллок. Она заверила парламентариев в том, что инфляция достигнет целевого уровня ЦБ «в разумные сроки». По ее словам, инфляция остается устойчивой, особенно в сфере услуг, «однако и она снижается».

Безусловно, судьба процентной ставки РБА зависит прежде всего от динамики ключевых инфляционных показателей. Но и рынок труда здесь играет немаловажную роль. Поэтому сегодняшний отчёт – один из краеугольных камней, на основании которых будет формироваться позиция РБА на мартовском заседании. Если заявленные тенденции сохранятся, Резервный банк смягчит свою позицию, по крайней мере, исключит вероятность повышения процентной ставки.

Почему же тогда aud/usd не падает камнем вниз, а наоборот – демонстрирует коррекционный рост? Дело в том, что «в моменте» для трейдеров пары ничего не изменилось. «Австралийские Нонфармы», возможно, смягчат позицию РБА в марте, но формальные итоги мартовского заседания не изменятся – регулятор сохранит все параметры ДКП в прежнем виде.

Поэтому трейдеры aud/usd фактически проигнорировали релиз и даже усилили свои позиции за счёт ослабления гринбека (индекс доллара США корректируется после сильного роста в начале недели). Но как только коррекционный откат американской валюты завершится, пара возобновит свое южного движение, так как австралиец не способен организовать «свою игру». Более того, фундаментальная картина для оззи складывается неблагоприятным образом: на фоне замедления инфляции охлаждается рынок труда. Поэтому с текущих позиций целесообразно рассматривать продажи с первой, и пока что основной южной целью 0,6450 (нижняя линия Bollinger Bands на дневном графике).