Анализ торговой недели 12 – 16 февраля по паре GBP/USD. Отчет COT. Две инфляции и непокорный фунт стерлингов.

Долгосрочная перспектива.

Валютная пара GBP/USD в течение текущей недели продолжала торговаться больше вбок, чем вниз или вверх. Несмотря на то, что макроэкономический фон был очень сильным, участники рынка так и не определились с тем, что следует делать с парой GBP/USD. Справедливости ради, нужно отметить, что некоторые отчеты в США и Великобритании поддерживали доллар, а некоторые – фунт. Поэтому, если абстрагироваться от общего фундаментального фона, то получается, что рынок практически идеально по логике отработал всю полученную информацию.

Несоответствия начинаются, когда мы обращаем внимание на более глобальные факторы и события. Первый из таких – общая перекупленность фунта. На иллюстрации выше отлично видно, что пара GBP/USD выросла к уровню Фибоначчи 61,8%, а затем в течение почти двух месяцев находилась во флэте. Также мы видим, что еще прошлым летом начался новый нисходящий тренд, а значит все последнее движение вверх – коррекция. После завершения коррекции возобновляется основное движение.

О слабости британской экономики в данное время говорят даже в правительстве Великобритании. К примеру, мэр Лондон Садик Хан подсчитал, что экономика Британии уже недополучила около 160 млрд евро из-за Brexit. ВВП на Туманном Альбионе не растет уже шесть кварталов, а последний отчет показал его снижение на 0,3%. Тут же господин Эндрю Бейли заявил, что «даже если рецессия и начнется, это будет лишь техническая рецессия». Иными словами, сильного падения экономики глава БА не ждет. Однако всем очевидно, что, чем дольше ставки будут оставаться на максимальных значениях, тем сильнее упадет экономика. И через пару кварталов господин Бейли сможет уже сказать, что «даже если рецессия и начнется, это будет слабая рецессия».

Таким образом, в любом случае британская экономика сокращается, в отличие от американской. Достаточно высокая инфляция продолжает вынуждать Банк Англии держать ставки, но в том то и дело, что падение экономики может вынудить руководство регулятора перейти к более раннему смягчению монетарной политики. Мы считаем, что даже без «голубиных» заявлений представителей Банка Англии, можно ожидать более быстрого перехода к смягченной монетарной политике. С какой стороны не посмотри, фунт должен начать падение. И минимальная его цель – около уровня 1,2050.

Анализ COT.

Отчеты COT по британскому фунту показывают, что в последние месяцы настроение коммерческих трейдеров часто меняется. Красная и синяя линии, отображающие нетто-позиции коммерческих и некоммерческих трейдеров, постоянно пересекаются и в большинстве случаев находятся недалеко от нулевой отметки. Согласно последнему отчету по британскому фунту, группа «Non-commercial» открыла 6,6 тысячи контрактов BUY и закрыла 9,3 тысячи контрактов SELL. Таким образом, нетто-позиция некоммерческих трейдеров выросла за неделю на 15,9 тысячи контрактов. Несмотря на то, что нетто-позиция спекулянтов вновь растет, фундаментальный фон по-прежнему не дает оснований для долгосрочных покупок фунта стерлингов.

У группы «Non-commercial» сейчас открыто суммарно 90,5 тысячи контрактов на покупку и 40,0 тысячи контрактов на продажу. Преимущество быков практически двукратное. Однако в последние месяцы мы неоднократно сталкивались с подобным: нетто-позиция то растет, то падает, преимущество переходит от быков к медведям и наоборот. Так как отчеты COT не очень хорошо сейчас прогнозируют дальнейшее поведение рынка, нам остается более внимательно рассматривать техническую картину и макроэкономическую статистику. Техника вполне допускает новое сильное падение фунта(но четких сигналов к продажам пока нет), а макроэкономическая отчетность уже очень давно сильнее в Штатах, чем в Великобритании. Но доллару это никаких дивидендов пока не приносит.

Обзор макроэкономических событий:

Макроэкономических событий в Великобритании на этой неделе была уйма. Уровень безработицы снизился(хотя рынок ждал роста), заработные платы упали слабее, чем ожидалось. Количество заявок на пособия по безработице оказалось выше прогнозов. Инфляция и базовая инфляция не изменились в январе, хотя рынок ожидал их ускорения. ВВП рухнул на 0,3%, но промышленное производство выросло сильнее прогнозов. Розничные продажи неожиданно выросли на 3,4%. Характер британской статистики на этой неделе не был однозначным. Вероятно, поэтому мы и не увидели четкого движения в одном направлении.

В Штатах интересных отчетов тоже было достаточно. Инфляция в январе снизилась с 3,4% до 3,1%, хотя рынок ожидал падения до 2,9%. Розничные продажи сократились на 0,8%. Промышленное производство потеряло 0,1%. Индекс цен производителей неожиданно подскочил на 0,3% в январе, а индекс настроения потребителей оказался слабее прогнозов. Доллар не обладал однозначным макроэкономическим преимуществом на этой неделе.

Ознакомьтесь с другими статьями автора:

Анализ торговой недели 12 – 16 января по паре EUR/USD. Отчет COT. Важная неделя не выявила победителя.

Торговый план на неделю 19 – 23 февраля:

Длинные позиции: Пара GBP/USD продолжает формирование нисходящего тренда. В течение трех месяцев цена корректировалась вверх, затем полтора месяца находилась во флэте. Пара закрепилась ниже критической линии, поэтому с технической точки зрения мы не можем ожидать роста в ближайшее время. Три отскока от уровня 61,8% по Фибоначчи указывают на завершение витка восходящего движения(коррекции), а фундаментальный фон меняется в пользу доллара.

Короткие позиции: Что касается продаж, то в данное время они остаются более привлекательными, однако нужны сигналы на продажу, чтобы начать вновь продавать. В данное время только отскок от уровня 1,2763 можно считать таковым. В перспективе мы считаем, что фунт стерлингов вполне может опуститься в область 1,18-1,20$. В ближайшее время можно ожидать разве что падения к линии Сенкоу Спан Б. Однако при преодолении уровня 1,2763 инерционное и безосновательное движение вверх может быть продолжено.

Пояснения к иллюстрациям:

Ценовые уровни поддержки и сопротивления(resistance/support), уровни Фибоначчи – уровни, которые являются целями при открытии покупок или продаж. Около них можно размещать уровни Take Profit.

Индикаторы Ишимоку(стандартные настройки), Боллинджер Бандс(стандартные настройки), MACD(5, 34, 5).

Индикатор 1 на графиках COT – размер нетто-позиции каждой категории трейдеров.