GBP/USD. Что с фунтом?

Фунт в паре с долларом пикирует вниз, обновляя локальные ценовые минимумы. На момент написания этих строк продавцы gbp/usd продавили уровень поддержки 1,2650 (средняя линия индикатора Bollinger Bands, совпадающая с линией Kijun-sen на таймфрейме D1) и уверенно двигаются к основанию 26-й фигуры. Локомотивом снижения выступает гринбек, который на старте американской сессии вторника достаточно резко усилил свои позиции по всему рынку. Индекс доллара обновил почти двухнедельный максимум, отражая повышенный интерес трейдеров к американской валюте.

Но пара gbp/usd падает не только за счёт усиления гринбека – британец также вносит свою лепту в этот процесс. Трейдеров разочаровала макроэкономическая статистика, которая была опубликована сегодня в Великобритании. И хотя речь идёт о второстепенных релизах, они всё же оказали влияние на динамику пары. Ведь по большому счёту, это ещё один пазл «большой картины», которая складывается не в пользу фунта. Другими словами, сегодняшние отчёты дополнили слабый инфляционный отчёт, опубликованный в декабре.

Напомню, что общий индекс потребительских цен в годовом исчислении резко снизился – до 3,9%, при прогнозе спада до 4,3%. Это самый слабый темп роста с сентября 2021 года. Стержневой индекс также достаточно резко рванул вниз, снизившись до отметки 5,1% г/г (самый слабый темп роста с января 2022 года), тогда как большинство экспертов прогнозировали снижение до 5,6%. Здесь нисходящая динамика наблюдается четвёртый месяц подряд. Индекс розничных цен, используемый работодателями при проведении переговоров о зарплате, снизился до 5,3% в годовом исчислении (прогноз был на уровне 5,6%). В данном случае также можно говорить об антирекорде: последний раз показатель находился на этом уровне в сентябре 2021 года. Индекс закупочных цен производителей по-прежнему находится ниже нуля (-2,6%) – в годовом выражении показатель находится в отрицательной области уже шестой месяц подряд. «Ниже ватерлинии» оказался и индекс отпускных цен производителей: в ноябре он оказался на отметке -0,2% г/г.

Как видим, инфляция нажала на педаль тормоза, позволяя продавцам gbp/usd не переживать о повышении процентной ставки английским регулятором. Очевидно, что такие результаты не способствуют усилению ястребиного настроя. Наоборот – на рынке заговорили о снижении процентной ставки, но здесь вышла определённая заминка, благодаря которой покупатели пары, собственно, и протестировали 28-ю фигуру. Дело в том, что Банк Англии оказался не готовым к смягчению своей риторики, по сути, соглашаясь с сохранением статус-кво в перспективе ближайших месяцев. Учитывая тот факт, что Федрезерв США на своем декабрьском заседании фактически анонсировал смягчение ДКП, дивергенция позиций Центробанков расширилась. На этой волне пара и подскочила на прошлой неделе к отметке 1,2826.

Но судя по сегодняшней динамике цены, рынок всё-таки засомневался в том, что английский регулятор будет и дальше сохранять «умеренно-ястребиную» позицию. К подобным выводам подтолкнули два вышеупомянутых отчёта, которые были опубликованы сегодня. Во-первых, разочаровал индекс розничных цен от BRC (Британский консорциум розничной торговли). Он вышел на ноябрьском уровне (4,2%) – это минимальное значение показателя с июня 2022 года. Нисходящая динамика здесь наблюдалась на протяжении шести месяцев. Структура отчета говорит о том, что инфляция цен на продовольствие резко снизилась – до 6,7% (в предыдущем месяце этот компонент выходил на уровне 7,8%).

Разочаровал и другой макроэкономический отчёт. Британский индекс PMI для производственной сферы оказался в «красной зоне», отражая негативные тенденции в этой сфере. Выяснилось, что в декабре показатель снизился до 46,2 пункта. Стоит отметить, что индекс стабильно находится ниже 50-пунктной отметки, т.е. в зоне сокращения, с августа 2022 года. Комментируя этот отчёт, экономисты S&P Global отметили, что количество новых заказов продолжает снижаться, так как условия остаются жесткими «как на внутреннем рынке, так и на ключевых экспортных рынках».

Таким образом, пара gbp/usd снижается не только за счёт коррекционного роста индекса доллара, но и за счёт ослабления британской валюты. Ключевая проблема фунта – это замедление инфляции. Вышеперечисленные релизы лишь дополнили общую картину негативного характера, сыграв вспомогательную роль. При этом следует помнить о пятничных Нонфармах – доллар вполне может оказаться под давлением этого релиза, тем более что прогнозы не сулят гринбеку ничего хорошего (рост безработицы, слабый прирост числа занятых, снижение зарплатного показателя). Поэтому ближе к пятнице короткие позиции по паре целесообразно закрыть, вне зависимости от силы южного импульса.

Ближайшая цель нисходящего движения gbp/usd в среднесрочной перспективе – отметка 1,2580 (это линия Kijun-sen на недельном графике). Основная цель – 1,2500 (нижняя линия индикатора Bollinger Bands на дневном графике).