Иена и Япония начали год с потерь, но быки еще не готовы сдаваться

Новый 2024 год начался для Японии совсем не празднично. После разрушительного землетрясения на полуострове Ното в префектуре Исикава волны цунами смывали автомобили и дома в воду. На 2 января официально погибшими считаются 55 человек, а само землетрясение самым смертоносным в Японии с 2016 года. Еще десятки людей получили ранения, а во вторник власти боролись с пожарами в нескольких городах и вытаскивали людей из рухнувших зданий.

Как предупредило метеорологическое агентство страны, с момента первого землетрясения в понедельник было зафиксировано еще около 200 подземных толчков. И в ближайшие дни ситуация может повториться. Премьер-министр Японии Фумио Кисида заявил, что масштабы ущерба от землетрясения становятся «все более очевидными».

Фондовый рынок страны был закрыт 1 и 2 января на новогодние каникулы. Поэтому влияние природного катаклизма на биржах акций будет отработано в среду. Что же касается японской валюты, то ее укрепление к доллару США во вторник встретило отпор у быков по американцу. Причем сразу по нескольким причинам.

1. Оптимизм рынка по поводу резкого и быстрого снижения ставок Федеральной резервной системой США несколько угас.
2. Доходность 10-летних казначейских облигаций США в моменте подскочила выше 4%.
3. Геополитические риски вернули интерес к доллару-убежищу.
4. Экономические проблемы Китая еще больше укрепляют глобальную позицию американской экономики и валюты США.

Поэтому цена американского доллара перехватила у японской иены инициативу роста и прервала ее 3-дневную победную серию. Вечером 2 января американец по индексу к шести своим аналогам уже торговался в районе 100,2–102,2 пункта (график 1).

Доллар укрепился еще и потому, что рынок, скорее всего, поспешил с его недавней распродажей и теперь частично откатил цену назад. В первую неделю месяца в США традиционно выходят сразу несколько важных отчетов по рынку труда:

• число вакансий JOLTS – в среду
• отчет ADP и еженедельные данные о первично безработным – в четверг
• декабрьские NonFarm Payrolls – в пятницу

«Когда ФРС соберется позже в этом месяце, они увидят рост, превышающий тренд, и устойчивый рынок труда. Устойчивый рынок труда означает доходы, а это означает спрос, поэтому доллар восстанавливается», – считает Марк Чендлер, главный рыночный стратег Bannockburn Global Forex в Нью-Йорке.

А японская иена, хотя и отступила, но все еще держится недалеко от дневного минимума по отношению к доллару США – в районе отметки 142,0 (график 2). Быки еще не готовы сдаваться, тем более что Банк Японии тоже может в этом году удивить рынки. Ожидания того, что регулятор выйдет из режима отрицательных процентных ставок, ограничивают иену от дальнейших потерь. Игроки рынка, похоже, убеждены, что Банк Японии откажется от своей сверхмягкой политики и поднимет процентные ставки на положительную территорию в первом полугодии этого года.

А «мягкие» ожидания ФРС США со своей стороны ограничивают восстановление доллара. Возможно, более четкое понимание настроений совета FOMC даст отчет его декабрьского заседания, который будет опубликован в среду. Тем не менее пока японская иена остается в депрессии по отношению к доллару США. А в случае сильных отчетов по американской экономике на этой неделе потери иены могут продолжиться. «Позитивные настроения конца 2023 года могут перенестись и на эту неделю, поскольку все внимание обращено на отчет о занятости в США в пятницу», – предполагает Николас Чиа, макростратег Standard Chartered.

Если вспомнить, что в середине 2023 года пара доллар/иена торговалась на уровне 137,8 (график 3), то в этом контексте рост в начале января в диапазоне 140,7–141,9 выглядит уже критично. Для справки – минимальная цена японской пары в прошлом году пришлась на 13 января и составила 127,5 иены. Напомним, что в 2023 году доллар США по индексу подешевел на 2%.

А теперь большой вопрос заключается в том, сколько продлится нынешний восходящий тренд доллара? И сможет ли американская валюта вернуть себе территорию, утраченную в результате своего резкого падения в декабре? С другой стороны, технические индикаторы японской пары еще не сигнализируют об условиях перепроданности и не поддерживают перспективы более глубоких потерь. Следовательно, любое последующее движение вверх все еще может рассматриваться как возможность продажи и рискует быстро потерпеть неудачу перед круглой цифрой 142 иены.

Как это произошло сегодня (график 2). Если это сопротивление все-таки будет пробито, оно спровоцирует движение в сторону промежуточной линии 142,40 и далее – в сторону критической отметки 143,0. Снизу пару ждет тоже круглая цифра в районе поддержки 141. И далее еще более важная психологическая отметка 140.

«Протоколы FOMC и отчеты о заработной плате будут задавать тон и точно корректировать ожидания от заседаний FOMC в январе и марте», – сказал Кеннет Бру, старший стратег по валютному и валютному рынкам. И от понимания будущей стратегии ФРС США будет зависеть движение пары доллар/иена.