Рубль теряет друзей

Когда весной 2022 котировки USD/RUB взлетели до рекордных максимумов, было ощущение, что западные санкции угробят экономику России. Нарушение цепочек поставок нефти и газа должно было лишить Москву существенной части валютной выручки и одновременно окунуть страну в рецессию. Однако черт оказался не таким страшным как его малевали. В 2023 российский ВВП вырос на более чем 3%, а переориентация торговых потоков с Запада на Восток помогла увеличить профицит счета текущих операций и поддержала рубль. Однако на исходе 2023 за его судьбу вновь становится тревожно.

На первый взгляд, все хорошо. Так, по итогам последней недели декабря экспорт российской нефти морскими путями вырос на 230 тыс б/с до 3,46 млн б/с. Средний показатель за четыре недели подскочил на 560 тыс б/с до 3,78%. Структура отгрузки свидетельствует, что львиная часть поставок идет в Азию. Тем не менее, рост цен на нефть на мировых рынках и проблемы с оплатой создают трудности российскому экспорту черного золота в Индию.

Динамика и структура морских поставок российской нефти

В декабре индийский импорт нефти от ее крупнейшего поставщика в лице России упал до минимальных отметок с января 2023. По данным Kpler, показатель достиг рекордного максимума в 2,15 млн б/с в мае и с тех пор неизменно снижался. В итоге к концу года он упал до 1,48 млн б/с. В качестве основных причин называются трудности с оплатой, а также рост цен. Так, в ноябре нефтеперерабатывающие заводы платили Москве в среднем около $85,9 за баррель, что на 1,8% больше, чем в октябре. Для сравнения, черное золото из Ирака приобреталось ими по $85,7 за баррель, из Саудовской Аравии – по $93,3 за баррель.

Динамика импорта нефти Индией от крупнейших поставщиков

Ходят слухи, что последние российские танкеры были развернуты в другом направлении из-за проблем с оплатой со стороны Индии. Якобы, ситуацию спас Китай, принявший чужие грузы. Однако восстановление Пекином пошлин на импорт угля нанесет удар по счету текущих операций РФ и рублю. Как, впрочем, и ожидаемое экспертами Bloomberg, снижение цен на черное золото в 2024.

На рынке нефти спрос не успевает за предложением. Периодические сокращения добычи ОПЕК+ мало меняют ситуацию. Свято место пусто не бывает. Его занимают не входящие в Альянс стран – Бразилия, США, Гайана и другие. Ситуация вряд ли изменится к лучшему в ближайшее время, что вкупе с сокращением поступающей из Индии валютной выручки РФ в натуральном выражении будет приводить к ослаблению рубля.

Технически на дневном графике USD/RUB был сформирован паттерн Всплеск и полка на базе 1-2-3. Неудачная атака «медведей» на нижнюю границу диапазона консолидации 88,6-93,4 свидетельствует об их слабости. Одновременно идет трансформация модели Всплеск и полка в Обман-выброс. В связи с этим возвращение котировок к середине торгового канала вблизи справедливой стоимости на 91,9 может быть интерпретировано как повод для открытия длинных позиций по доллару США против российского рубля.