EUR/USD. Рост инфляции в Германии и неплохой отчёт ADP

На старте американской торговой сессии четверга были опубликованы знаковые макроэкономические отчёты, которые являются своеобразными «буревестниками». Отчёт по росту инфляции в Германии часто коррелирует с отчётом по росту инфляции в еврозоне (который будет обнародован в пятницу), а отчёт от агентства ADP иногда коррелирует (правда, далеко не всегда) с Нонфармами (которые также будут опубликованы в пятницу). Другими словами, это в каком-то смысле «превью» завтрашнего дня.

По итогам этих двух публикаций пара eur/usd вначале минимально снизилась, но затем восстановилась, обосновавшись в середине 9-й фигуры. То есть пара де-факто осталась на прежних позициях, минимально отреагировав на достаточно важные публикации. Почему?

Дело в том, что отчёт ADP, благодаря своему «зелёному окрасу», оказался на стороне гринбека, а отчёт по росту инфляции в Германии – на стороне евро. В таких противоречивых условиях сложно принимать «сторону юга» или «сторону севера», поэтому трейдеры приняли наиболее мудрое решение, заняв выжидательную позицию.

Так, согласно отчёту Automatic Data Processing, количество рабочих мест в несельскохозяйственном секторе США в декабре выросло на 164 тысячи, тогда как прогноз был на уровне 120 тысяч. Декабрьский результат – наиболее сильный с августа прошлого года. С одной стороны, это положительная для гринбека новость. Но здесь есть несколько «но». Во-первых, отчёты ADP далеко не всегда коррелируют с официальными данными. Например, в прошлом месяце агентство заявило о росте показателя на 101 тысячу, тогда как ноябрьские Нонфармы вышли на уровне 199 тысяч. Во-вторых, заявленный результат «164 000» – сам по себе является достаточно скромным: два месяца подряд Нонфармы недотягивают до 200-тысячной отметки. Кстати, согласно общим прогнозам, в декабре официально было создано 168 тысяч рабочих мест. То есть результат ADP практически совпал с прогнозируемым официальным результатом. Если Нонфармы завтра выйдут на этом уровне, то никакого фурора не произведут – декабрь станет третьим по счёту месяцем, когда показатель выходит ниже 200-тысячного таргета.

Что касается релиза данных по росту инфляции в Германии, то здесь ситуация носит более однозначный характер. Немецкие цифры достаточно часто (почти всегда) коррелируют с общеевропейскими, отражая общую тенденцию. Поэтому сегодняшний результат – это хорошая новость для евро, и, соответственно, для покупателей eur/usd.

Так, согласно обнародованному отчёту, общий индекс потребительских цен в Германии вырос до 3,7% в годовом выражении, как и прогнозировали многие эксперты. Но здесь важно то, что показатель последовательно снижался на протяжении трёх предшествующих месяцев (достигнув в ноябре отметки 3,2%), а в декабре вновь ускорился. Гармонизированный индекс потребительских цен (именно его ЕЦБ предпочитает использовать для измерения инфляции), не только ускорился, но оказался в «зелёной зоне» – этот компонент отчёта вырос до 3,8% при прогнозе роста до 3,7%. И здесь вырисовывается аналогичная картина: показатель снижался на протяжении четырёх предшествующих месяцев, однако в декабре снова начал набирать обороты.

Если говорить о структуре сегодняшнего отчёта, то здесь следует выделить рост цен на продукты питания и безалкогольные напитки – в декабре они выросли в Германии на 4,5% в годовом выражении. Услуги стали дороже на 3,2%, а цены на энергию подросли на 4,1%, после снижения на 4,5% в ноябре.

О чём всё это говорит? Прежде всего о том, что общеевропейский отчёт завтра (т.е. в пятницу) может приятно удивить покупателей eur/usd. Тем более что предварительные прогнозы сигнализируют о возможном росте общей инфляции в еврозоне. По мнению большинства экспертов, общий индекс потребительских цен в декабре вырастет до 3,0% после снижения до 2,4% в ноябре. В таком случае показатель впервые продемонстрирует восходящую динамику после 7-месячного последовательного снижения. Стержневой индекс должен снизиться до 3,4%. Если и он неожиданно рванет вверх (после 4-месячного снижения), у покупателей eur/usd появится веский аргумент для усиления своих позиций.

Таким образом, сегодняшние отчёты, которые были опубликованы в США и Германии, позволили предположить, что Нонфармы, вероятно, выйдут на прогнозном уровне, а данные по росту инфляции в еврозоне, вероятно, в «зелёной зоне». Разумеется, говорить об этом с твёрдой уверенностью нельзя, но вышеуказанные мессиджи сигнализируют о реализации подобного сценария.

Реакция трейдеров eur/usd носит соответствующий характер. С одной стороны, трейдеры осторожничают, с другой стороны – отдают предпочтение лонгам.