Анализ торговой недели 1 – 5 января по паре EUR/USD. Отчет COT. Важная неделя без особых дивидендов для доллара.

Долгосрочная перспектива.

Валютная пара EUR/USD в течение текущей недели торговалась «и не туда, и не сюда». В начале недели наблюдалось небольшое укрепление американской валюты, которое можно было расценить, как новую попытку начать нисходящее движение, но во второй половине недели росла опять европейская валюта. Стоит сразу отметить, что в течение первой недели 2024 года важных фундаментальных событий не было ни в США, ни в ЕС. Был опубликован лишь протокол декабрьского заседания ФРС, смысл и суть которого сводились все к тому же: в 2024 году ФедРезерв будет смотреть в сторону смягчения монетарной политики.

Согласно графику «dot-plot», члены монетарного комитета допускают три снижения ставки по 0,25%. Конечно, в реальности их может быть и четыре, и пять, потому что все опять будет зависеть от инфляции, ее динамики. К примеру, по итогам декабря в Европе мы увидели ускорение индекса потребительских цен с 2,4% до 2,9%. Согласитесь, это довольно неожиданно, так как в последнее время инфляция в ЕС уверенно снижалась и уже почти достигла целевой отметки. Но в очередной раз правы оказались представители ЕЦБ, которые не раз предупреждали, что зимой возможен всплеск инфляции, а объявлять победу над высокими ценами еще слишком рано.

К слову, в ФРС и Банке Англии заявляют тоже самое, что подразумевает один простой вывод: ни один из трех центральных банков не будет спешить со смягчением монетарной политики. Во второй половине прошлого года многие чиновники допускали еще несколько этапов ужесточения, так как инфляция снижалась достаточно медленно, однако к концу года стало ясно, что текущих уровней ставок может хватить для возврата инфляции к 2%. Поэтому теперь ключевым вопросом является, как скоро регуляторы приступят к смягчению и как быстро они будут снижать ставки.

Рынок, тем временем, продолжает свято верить в то, что ФРС будет лидировать в 2024 году по темпам смягчения политики. Чем обусловлены такие ожидания, достаточно сложно сказать, так как инфляция в США примерно такая же, как в ЕС, экономика гораздо сильнее, уровень безработицы низкий, а рынок труда исправно создает достаточно количество рабочих мест. Таким образом, именно ФРС(как и ранее) может себе позволить подержать ставку на максимальном значении подольше. Но рынок не видит очевидного.

В данное время никаких признаков начала нисходящего тренда нет. Цена отошла немного вниз, но ниже критической линии на 24-часовом ТФ закрепиться пока не смогла. Как и ниже уровня Фибоначчи 50,0%.

Анализ COT.

Последний отчет COT датирован 2 января. В первом полугодии-2023 нетто-позиция коммерческих трейдеров практически не увеличивалась, но евровалюта оставалась в этот период времени достаточно высоко. Затем несколько месяцев наблюдалось падение евро и падение нетто-позиции, которых мы ждали. Однако в последние несколько недель растет и евровалюта, и нетто-позиция. Поэтому мы делаем однозначный вывод: пара корректируется вверх, но коррекция не может продолжаться вечно, потому что это коррекция.

Мы уже обращали внимание трейдеров на тот факт, что красная и зеленая линии сильно отдалились друг от друга, что часто предшествует завершению тренда. И в данное время эти линии вновь удаляются друг от друга. Поэтому мы по-прежнему выступаем за падение европейской валюты и за завершение восходящего движения. В течение последней отчетной недели количество лонгов у группы «Non-commercial» выросло на 0,7 тысячи, а количество шортов – сократилось на 1,3 тысячи. Соответственно, нетто-позиция выросла на 2,0 тысячи. Количество контрактов BUY выше, чем количество контрактов SELL, у некоммерческих трейдеров – на 120 тысяч. Разрыв большой, сейчас и без отчетов COT очевидно, что европейская валюта должна продолжать падение.

Обзор фундаментальных событий:

Макроэкономических событий в Евросоюзе было не так уже много. Если опустить второстепенные индексы деловой активности за декабрь, которые публиковались во вторых оценках, то остается только инфляция. Инфляция в Германии, инфляция в Евросоюзе. И первый, и второй показатель показали рост по итогам декабря, который практически соответствовал ожиданиям рынка. Сам факт роста инфляции означает, что ЕЦБ не следует спешить со снижением ключевой ставки, однако никто из представителей европейского регулятора и не делал заявлений о том, что в ближайшее время будет рассматриваться смягчение монетарной политики. Поэтому, по сути, ничего не изменилось после публикации этих отчетов.

Торговый план на неделю 8 – 12 января:

1) На 24-часовом таймфрейме пара остается выше всех линий индикатора Ишимоку, поэтому технически рост котировок еще может продолжиться. Однако, с точки зрения фундамента и макроэкономики, дальнейший рост европейской валюты по-прежнему выглядит очень сомнительно. Поэтому весьма скептически относимся к такому варианту. Цена преодолела уровень Фибоначчи 50,0% – 1,0940 и остается выше него. Поэтому покупки, безусловно, возможны при формировании соответствующих сигналов на 4-часовом и 24-часовом ТФ, но для нас этот вариант является не основным.

2) Что касается продаж пары EUR/USD, то они в данное время не актуальны, но могут стать актуальными в ближайшее время. Закрепление цены ниже критической линии будет сигналом на продажу, а на 4-часовом ТФ уход цены ниже мувинга позволяет открывать короткие позиции. Мы по-прежнему ожидаем падения пары к уровню 1,02$.

Пояснения к иллюстрациям:

Ценовые уровни поддержки и сопротивления(resistance/support), уровни Фибоначчи – уровни, которые являются целями при открытии покупок или продаж. Около них можно размещать уровни Take Profit.

Индикаторы Ишимоку(стандартные настройки), Боллинджер Бандс(стандартные настройки), MACD(5, 34, 5).

Индикатор 1 на графиках COT – размер нетто-позиции каждой категории трейдеров.

Индикатор 2 на графиках COT – размер нетто-позиции для группы «Non-commercial».