Американская инфляция. Какие выводы можно сделать?

Сегодня был опубликован отчет по американской инфляции за декабрь. Я обращаю на него внимание несколько раз не потому, что это самое важное событие для валютного рынка, а потому что больше обращать внимание не на что на этой неделе. Безусловно, выступления членов ЕЦБ и FOMC тоже очень важные события, но ничего интересного мы на этой неделе не услышали. А выступлений было уже достаточно много. В частности, выступили Рафаэль Бостик, Мишель Боуман, Томас Баркин, Франсуа Виллеруа де Гало, Луис де Гиндос и Пабло Эрнандес де Кос.

Несмотря на то что они представляют разные центральные банки, их риторика была на редкость похожей. Практически все отметили хороший прогресс в снижении инфляции, однако заметили, что победу объявлять еще очень рано. Все банкиры заявили, что в 2024 году денежно-кредитная политика будет более мягкой, но при этом никто не назвал точных сроков, когда начнется этот процесс, или размера снижения ставки. На мой взгляд, чиновники не сказали ничего, что хотел бы услышать рынок потому, что они и сами пока не понимают, как будут действовать далее в текущем году. Все будет зависеть от той же инфляции, которая является отправной точкой для монетарной политики уже полтора года.

И вот сегодня вышел отчет по инфляции в США за декабрь. Его значение составило 3,4% в годовом выражении и 0,3% в месячном. В обоих случаях ожидания рынка были превышены. Базовая инфляция снизилась с 4,0% до 3,9% в годовом выражении. Какие выводы можно сделать? Во-первых, базовая инфляция все еще в два раза выше целевой отметки и снижается достаточно вяло. Во-вторых, основная инфляция вновь ускоряется и это не единичный случай, это уже тенденция. Напомню, что первое ускорение случилось около полугода назад, а в процессе инфляция подскочила до 3,7%. Затем последовало замедление, но сейчас уже два месяца подряд наблюдается рост.

Я считаю, что при таких значениях ключевого показателя ФРС не может думать о снижении процентных ставок в ближайшее время. Рынок в последние недели рассчитывал на первое снижение ставки в марте, но объективная реальность показывает, что это маловероятно. Спрос на валюту США должен теперь расти, а волновая разметка по-прежнему подразумевает построение сильных понижательных волн по обоим инструментам.

Исходя из проведенного анализа, я делаю вывод, что построение понижательного набора волн продолжается. Цели около отметки 1,0463 идеально отработаны, а неудачная попытка прорыва этой отметки указала на переход к построению коррекционной волны. Волна 2 или b приняла завершенный вид, поэтому в ближайшее время я ожидаю построения импульсной нисходящей волны 3 или с со значительным снижением инструмента. Неудачная попытка прорыва отметки 1,1125, что соответствует 23,6% по Фибоначчи, указала на готовность рынка к продажам.

Волновая картина инструмента Фунт/Доллар предполагает снижение. В данное время я рассматриваю продажи инструмента с целями, расположенными ниже отметки 1,2039, потому что волна 2 или b в конечном итоге должна завершиться и может завершиться в любой момент. Сейчас уже есть некоторые признаки ее окончания. Однако спешить с выводами и продажами я не советую. Я бы подождал удачной попытки прорыва отметки 1,2472, после чего верить в дальнейшее снижение инструмента станет гораздо проще.