Анализ торговой недели 8 – 12 января по паре GBP/USD. Отчет COT. Фунт стерлингов не желает терять ни одного цента стоимости.

Долгосрочная перспектива.

Валютная пара GBP/USD в течение текущей недели не показала никаких особенных движений. Если быть точнее, то движений вообще никаких не было. Техническая картина по фунту остается очень интересной и даже парадоксальной. Еще 14 декабря, то есть месяц назад, пара отработала уровень 61,8% по Фибоначчи и с тех просто стоит около него. Конечно, флэт время от времени случается на рынке, но цена в данном случае стоит около своих локальных и пятимесячных максимумов и не может даже немного скорректироваться вниз.

Можно было бы предположить, что фундаментальный и макроэкономический фон настолько силен для британской валюты, что та не может даже немного отойти вниз. Но мы ведь знаем, что это не так. В течение текущей недели в Великобритании состоялось выступление Эндрю Бейли в Парламенте, и это выступление не дало никакой новой информации. «Ястребиный» характер заявлений сохранился, но при этом очень сложно поверить в то, что Банк Англии еще хотя бы раз повысит ключевую ставку.

Господин Бейли может говорить даже о трех повышениях, но помимо него в монетарном комитете еще восемь чиновников и, по меньшей мере, пятеро из них не поддерживают новое ужесточение. Более того, повысить ставку еще раз означает приблизить рецессию еще сильнее. Британская экономика переживает не лучшие времена с 2016 года, а в последние полтора года практически не растет. Конечно, при таких вводных данных еще одно повышение ставки не сыграет большой роли, ибо британская экономика и так находится на грани рецессии, но где гарантия, что дополнительное повышение ставки поможет вернуть инфляцию к 2%?

В последнее время индекс потребительских цен падал достаточно живо на Туманном Альбионе, поэтому возникает также вопрос «зачем повышать ставку еще раз, если можно еще подождать?». Однако рынок торгует так, как будто ставка будет повышена гарантированно, а ФРС гарантированно начнет смягчение монетарной политики в марте.

Что интересно: несмотря на рост инфляции в США в декабре, рынок еще сильнее теперь верит в смягчение монетарной политики на 0,25% в марте. Согласно инструменту FedWatch, вероятность этого подскочила на этой неделе до 77%. Доллару очень сложно показывать рост, если рынок абсолютно не верит в него...

Анализ COT.

Отчеты COT по британскому фунту показывают, что в последние месяцы настроение коммерческих трейдеров довольно часто меняется. Красная и зеленая линии, отображающие нетто-позиции коммерческих и некоммерческих трейдеров, часто пересекаются и в большинстве случаев находятся недалеко от нулевой отметки. Согласно последнему отчету по британскому фунту, группа «Non-commercial» закрыла 1,1 тысячи контрактов BUY и 6,6 тысячи контрактов SELL. Таким образом, нетто-позиция некоммерческих трейдеров сократилась за неделю на 5,5 тысячи контрактов. Так как крупные покупатели не владеют сейчас преимуществом на рынке, мы не считаем, что рост британской валюты способен продолжаться долгое время. Фундаментальный фон по-прежнему не дает оснований для долгосрочных покупок фунта.

У группы «Non-commercial» сейчас открыто суммарно 60,7 тысячи контрактов на покупку и 40,0 тысячи контрактов на продажу. Так как отчеты COT не очень хорошо сейчас прогнозируют дальнейшее поведение рынка, нам остается более внимательно рассматривать техническую картину и макроэкономическую статистику. Впрочем, даже эти виды анализа сейчас второстепенные, потому что, несмотря ни на что, рынок сохраняет «бычий» настрой по фунту. Техника вполне допускает новое сильное падение фунта(но четких сигналов к продажам пока нет), а макроэкономическая отчетность уже очень давно сильнее в Штатах, чем в Великобритании, но доллару это никаких дивидендов не приносит.

Обзор фундаментальных событий:

Макроэкономических событий в Великобритании на этой неделе было очень мало. В пятницу вышли отчеты по ВВП и промышленному производству за ноябрь. Так как отчет по ВВП был месячным, а не квартальным, внимания к нему было очень мало. Да и чего сейчас ждать от британской экономики? Не сократилась – уже неплохо. Промышленное производство немного выросло, но в последний год оно гораздо чаще снижалось. +0,3% - не большая радость для поклонников британской валюты. В Штатах вышел отчет по инфляции за декабрь, который показал более сильное ускорение, чем ожидалось. Это важный отчет, и он должен был спровоцировать сильное укрепление доллара, но этого не произошло, потому что рынок верит в смягчение политики ФРС в марте и ничто на эту веру не может повлиять.

Торговый план на неделю 15 – 19 января:

1) Пара фунт/доллар продолжает формирование нисходящего тренда. В течение трех месяцев цена корректировалась вверх, но вечно продолжаться коррекция не может. Пара остается выше критической линии и линии Сенкоу Спан Б, поэтому с технической точки зрения рост может продолжаться. Восходящая тенденция не завершена, но три отскока от уровня 61,8% по Фибоначчи могут означать ее завершение. Причин для возобновления восходящего тренда, который длился больше года, мы не видим.

2) Что касается продаж, то в данное время они остаются более привлекательными, однако нужны сигналы на продажу, чтобы начать вновь продавать. В данное время только непреодоление уровня 1,2763 можно считать таковым. В перспективе мы считаем, что фунт стерлингов вполне может опуститься в область 1,18-1,20$. Однако при преодолении уровня 1,2763 инерционное и безосновательное движение вверх может быть продолжено.

Пояснения к иллюстрациям:

Ценовые уровни поддержки и сопротивления(resistance/support), уровни Фибоначчи – уровни, которые являются целями при открытии покупок или продаж. Около них можно размещать уровни Take Profit.

Индикаторы Ишимоку(стандартные настройки), Боллинджер Бандс(стандартные настройки), MACD(5, 34, 5).

Индикатор 1 на графиках COT – размер нетто-позиции каждой категории трейдеров.

Индикатор 2 на графиках COT – размер нетто-позиции для группы «Non-commercial».