Анализ торговой недели 8 – 12 января по паре EUR/USD. Отчет COT. Рост инфляции в США не помог доллару.

Долгосрочная перспектива.

Валютная пара EUR/USD в течение текущей недели вновь торговалась «и не туда, и не сюда». Движения были слабыми и без четкого вектора. В первой половине недели такое поведение рынка было объяснимо, так как макроэкономический фон полностью отсутствовал. В первые три дня недели состоялось несколько выступлений представителей ФРС и ЕЦБ, но ни от одного из них не поступило по-настоящему важной информации.

Впрочем, ранее мы неоднократно предупреждали, что от членов монетарных комитетов центральных банков сейчас очень сложно ожидать важных заявлений. Чиновники открыто говорят о готовящемся цикле смягчения монетарной политики, при чем это относится ко всем центральным банкам. Но в то же время никто не может четко ответить на вопрос, когда начнется этот цикл и насколько сильно будут снижены ставки в 2024 году. А не могут они ответить на этот вопрос потому, что и сами не знают. Все, как и ранее, будет зависеть от показателей инфляции. Чем сильнее и быстрее будет падать индекс потребительских цен, тем быстрее состоится переход к более мягкой политике.

Однако инфляция в последнее время радует далеко не везде и не всегда. Об этом также предупреждали чиновники центральных банков – зимой возможно новое ускорение роста цен. Именно это мы сейчас и наблюдаем. В Евросоюзе инфляция выросла до 2,9%, в Штатах – до 3,4%. Если инфляция растет, то о каком снижении ставок может идти речь?

Более того, рынок продолжает считать, что именно ФРС приступит первой к снижению и сделает это в марте. Почему так, объяснить достаточно сложно, так как мы уже сказали – инфляция ускоряется везде, а в США она даже выше, чем в ЕС. Однако низкий спрос на доллар объясняется именно этим фактором.

С технической точки зрения, пара остается чуть выше критической линии, что сохраняет текущую восходящую тенденцию. Как видим, рост пары в последние месяцы является коррекционным, и ему уже давно пора завершиться. Оснований для продолжения роста у евровалюты по-прежнему нет, поэтому мы по-прежнему ждем ее мощного падения. Но рынок, похоже, не собирается смотреть в сторону американской валюты. Ранее закрепления ниже критической линии мы не получим признаков разворота тренда вниз.

Анализ COT.

Последний отчет COT датирован 9 января. В первом полугодии-2023 нетто-позиция коммерческих трейдеров практически не увеличивалась, но евровалюта оставалась в этот период времени достаточно высоко. Затем несколько месяцев наблюдалось падение евро и падение нетто-позиции, которых мы ждали. Однако в последние несколько недель растет и евровалюта, и нетто-позиция. Поэтому мы делаем однозначный вывод: пара корректируется вверх, но коррекция не может продолжаться вечно, потому что это коррекция.

Мы уже обращали внимание трейдеров на тот факт, что красная и зеленая линии сильно отдалились друг от друга, что часто предшествует завершению тренда. И в данное время эти линии вновь удаляются друг от друга. Поэтому мы по-прежнему выступаем за падение европейской валюты и за завершение восходящего движения. В течение последней отчетной недели количество лонгов у группы «Non-commercial» сократилось на 3,4 тысячи, а количество шортов – на 2,8 тысячи. Соответственно, нетто-позиция снизилась на 0,6 тысячи. Количество контрактов BUY выше, чем количество контрактов SELL, у некоммерческих трейдеров – на 119 тысяч. Разрыв большой, сейчас и без отчетов COT очевидно, что европейская валюта должна продолжать падение.

Обзор фундаментальных событий:

Макроэкономических событий в Евросоюзе на этой неделе практически не было. Розничные продажи и уровень безработицы – это вся информация, которая стала доступна трейдерам на этой неделе. Выступления представителей ЕЦБ тоже не дали никакой пищи для размышлений, так как чиновники по-прежнему не могут дать ориентиры рынку в вопросе ставок и сроков. Поэтому приходиться обращать больше внимания на технику и общий фундаментальный фон. Техника на 24-часовом ТФ пока не говорит о развороте тренда вниз, а фундаментальный фон не говорит о дальнейшем росте евро. Практически патовая ситуация.

Торговый план на неделю 15 – 19 января:

1) На 24-часовом таймфрейме пара остается выше всех линий индикатора Ишимоку, поэтому технически рост котировок еще может возобновиться. Однако, с точки зрения фундамента и макроэкономики, дальнейший рост европейской валюты по-прежнему выглядит очень сомнительно. Поэтому весьма скептически относимся к такому варианту. Цена преодолела уровень Фибоначчи 50,0% – 1,0940 и остается выше него. Поэтому покупки, безусловно, возможны при формировании соответствующих сигналов на 4-часовом и 24-часовом ТФ, но для нас этот вариант является не основным.

2) Что касается продаж пары EUR/USD, то они в данное время не актуальны, но могут стать актуальными в ближайшее время. Закрепление цены ниже критической линии будет сигналом на продажу, а на 4-часовом ТФ уход цены ниже мувинга позволяет рассматривать короткие позиции. Мы по-прежнему ожидаем падения пары к уровню 1,02$.

Пояснения к иллюстрациям:

Ценовые уровни поддержки и сопротивления(resistance/support), уровни Фибоначчи – уровни, которые являются целями при открытии покупок или продаж. Около них можно размещать уровни Take Profit.

Индикаторы Ишимоку(стандартные настройки), Боллинджер Бандс(стандартные настройки), MACD(5, 34, 5).

Индикатор 1 на графиках COT – размер нетто-позиции каждой категории трейдеров.

Индикатор 2 на графиках COT – размер нетто-позиции для группы «Non-commercial».