Итоги заседания ЕЦБ. Какие выводы можно сделать?

Помимо представления итогов голосования по процентным ставкам, регулятор обычно делает заявление по результатам заседания. Это заявление – не тоже самое, что выступление Кристин Лагард. В заявлении обычно отражается мнение членов Совета управляющих в отношении текущего состояния экономики, базовых экономических показателей, перспектив, прогнозов и так далее. Давайте разберемся, чем нас порадовал ЕЦБ на этот раз.

Как я уже говорил, все три процентные ставки остались без изменений, но их повышения или снижения рынок и не ожидал. Регулятор отметил, что среднесрочные инфляционные риски сохраняются, инфляция будет снижаться в 2024 году гораздо медленнее, чем в 2023. В заявлении говорилось, что тенденция к ослаблению базовой инфляции сохраняется, а повышение ставки до 4,5% продолжает оказывать влияние на финансовые условия.

Высокая ставка сдерживает спрос, замедляет темпы роста заработных плат и деловую активность. ЕЦБ остается при своем намерении добиться возврата инфляции к 2% и удержание ставок на текущем значении в течение длительного времени поможет добиться поставленной цели. В сообщении регулятора также говорилось о том, что он намерен удерживать ставки на текущем значении так долго, сколько потребуется для сохранения нисходящей траектории по инфляции.

«Нам нужно сохранять давление на экономическую активность, чтобы быть уверенными в снижении инфляции», – считает Совет управляющих. Также в заявлении было сказано, что ЕЦБ будет и дальше руководствоваться только поступающими экономическими данными при принятии решения по процентным ставкам.

Также в итоговом заявлении ЕЦБ говорилось о том, что баланс будет продолжать сокращаться умеренными темпами. Со второго полугодия регулятор начнет продавать ценные бумаги, приобретенные по программе PEPP, на 7,5 млрд евро ежемесячно. Напомню, что сокращение баланса – это также ограничительная мера, как и повышение ставки. Таким образом, ЕЦБ задействовал все рычаги давления на инфляцию и продолжает использовать их, чтобы добиться ценовой стабильности.

Отмечу, что ни слова о будущем снижении ставок в итоговом коммюнике не было. По состоянию на текущий момент, спрос на европейскую валюту умеренно снижается, однако рынок мог также повышать спрос на доллар на фоне сильного отчета по экономическому росту в четвертом квартале в США. Так или иначе, я полностью поддерживаю дальнейшее снижение европейской валюты, так как считаю, что большая часть факторов поддерживает сейчас валюту США.

Исходя из проведенного анализа, я делаю вывод, что построение понижательного набора волн продолжается. Волна 2 или b приняла завершенный вид, поэтому в ближайшее время я ожидаю продолжения построения импульсной нисходящей волны 3 или с со значительным снижением инструмента. Неудачная попытка прорыва отметки 1,1125, что соответствует 23,6% по Фибоначчи, указала на готовность рынка к продажам еще месяц назад. Я сейчас рассматриваю только продажи с целями, находящимися около расчетной отметки 1,0462, что соответствует 127,2% по Фибоначчи.

Волновая картина инструмента Фунт/Доллар предполагает снижение. В данное время я рассматриваю продажи инструмента с целями, расположенными ниже отметки 1,2039, потому что волна 2 или b в конечном итоге должна завершиться и может завершиться в любой момент. Однако пока мы наблюдаем только флэт, поэтому спешить с продажами я сейчас не советую. Так как движение уже месяц горизонтальное, я бы подождал удачной попытки прорыва отметки 1,2627, после чего верить в дальнейшее снижение инструмента станет гораздо проще.