EUR/USD. The Show Must Go On: Пауэлл озвучил важный сигнал для трейдеров

Итоги ноябрьского заседания ФРС оказались в пользу гринбека. Индекс доллара США резко рванул вверх, обновив на данный момент уже двухнедельный максимум. Основные долларовые пары изменили свою конфигурацию соответствующим образом. В частности, пара eur/usd обосновалась в рамках 97-й фигуры – в последний раз пара находилась в этой области две недели назад, в конце октября.

Примечательно, что сразу после объявления итогов ноябрьской встречи гринбек заметно просел по всему рынку – в частности, пара евро-доллар подскочила до отметки 0,9975. Временной зазор между публикацией сопроводительного заявления и пресс-конференцией Джерома Пауэлла составляет всего полчаса, но этого времени хватило, чтобы покупатели eur/usd проявили характер. Однако глава ФРС на итоговом пресс-брифинге полностью перерисовал фундаментальный фон для доллара, растолковывав основные позиции сопроводительного заявления и уточнив дальнейшие перспективы. Своей риторикой он оказал существенную поддержку доллару, позволив медведям eur/usd развернуть пару на 180 градусов.

Итак, начнём с формальных итогов. Федрезерв ожидаемо повысил процентную ставку на 75 пунктов. Текст сопроводительного заявления носил сбалансированный характер, пожалуй, кроме одной фразы, за которую и зацепились покупатели eur/usd. Федрезерв указал, что в вопросе определения дальнейших перспектив он будет «принимать во внимание кумулятивный объем ужесточения монетарной политики и запаздывающие эффекты денежно-кредитной политики». Здесь необходимо напомнить, что в преддверии ноябрьского заседания на рынке активно муссировались слухи о том, что регулятор может просигнализировать о замедлении темпов повышения ставки в декабре и на последующих заседаниях. Информационный фон нагнетался определённым образом – любой «голубиный» намёк, даже самый опосредованный, априори воспринимался бы рынком гипертрофированным образом. Поэтому неудивительно, что трейдеры отреагировали на риторику сопроводительного заявления северным рывком. Пара подскочила к отметке 0,9775, и наверняка подобралась бы к уровню паритета, если бы покупателей не остановил Пауэлл.

Глава Федрезерва, по большому счёту, нивелировал все предположения голубиного характера. По крайней мере в контексте обозримого будущего, то есть до конца года. Он озвучил ястребиные тезисы, подчеркнув необходимость дальнейшего ужесточения финансовых условий. В частности, он отметил, что регулятор не видит «значительного прогресса ФРС» в достижении своих целей за последний месяц. По словам Пауэлла, «поступившие данные после последнего (октябрьского) заседания говорят о том, что конечный уровень процентных ставок будет выше, чем ожидалось ранее».

Пожалуй, это ключевая фраза, которая была озвучена вчера главой Федрезерва. Самый важный сигнал для трейдеров. Теперь, собственно, не так неважно, какими именно темпами регулятор будет ужесточать монетарную политику в ближайшие месяцы: де-факто процентная ставка в США достигнет пика на более высоком уровне, чем ожидалось. Также Джером Пауэлл отдельно подчеркнул, что на сегодняшний преждевременно даже думать о приостановке повышения ставки.

При этом он допустил, что Федрезерв действительно может замедлить темпы ужесточения монетарной политики в феврале следующего года или даже в декабре (этот вопрос будет обсуждаться на следующем заседании). Но данная фраза уже потеряла своё первоначальное значение: как отметил сам Пауэлл, «скорость сейчас становится менее важной». И действительно, судя по реакции долларовых быков, темпы повышения ставки отошли на второй план, так как конечный пункт текущего цикла, словно мираж, перемещается всё дальше и дальше.

Учитывая «обновлённую» позицию ФРС, можно прийти к выводу о том, что для сдерживания инфляции потребуется базовая директивная ставка на уровне не менее 5%. К слову, после объявления итогов ноябрьского заседания, многие валютные стратеги уже пересмотрели свои более ранние прогнозы. В частности, эксперты Danske Bank скорректировали прогноз, и теперь видят конечную ставку на уровне 5,25%. При этом они ожидают 75-пунктное увеличение ставки в декабре, и 50-пунктное – в феврале.

Таким образом, Джером Пауэлл, с одной стороны, допустил замедление темпов ужесточения денежно-кредитной политики, но с другой стороны предупредил, что ставка в конечном итоге достигнет своего пика на более высоком уровне, чем ожидалось ранее. Такой сигнал был интерпретирован рынком однозначно в пользу американской валюты.

В то время как со стороны ЕЦБ поступают противоположные сигналы. Например, член Совета управляющих Европейского Центробанка Марио Сентено сегодня заявил о том, что регулятор уже осуществил большую часть необходимых повышений ставок для сдерживания инфляции в еврозоне. Здесь стоит напомнить, что ранее Кристин Лагард также говорила о временных рамках этого процесса – по её словам, ЦБ будет повышать ставки нескольких заседаниях – «от двух до пяти».

Другими словами, фундаментальная картина постепенно вырисовывается в пользу медведей eur/usd. Определённую роль на этой неделе сыграют ещё Нонфармы, однако на мой взгляд, пятничный релиз вряд ли заставит трейдеров отвернуться от гринбека. Джером Пауэлл вчера озвучил очень важный сигнал, значимость которого трудно переоценить: по большому счёту, вербальные спекуляции на тему замедления темпов ужесточения монетарной политики ФРС утратили свой прежний смысл. Поэтому любые коррекционные всплески по паре eur/usd целесообразно использовать для открытия коротких позиций. Ближайший уровень поддержки (среднесрочная южная цель) – это отметка 0,9640, которая соответствует нижней линии индикатора Bollinger Bands на таймфрейме D1.