UBS назвал города мира с самой переоценённой недвижимостью в 2023 году

Рейтинг. Рынок жилья, как правило, является одним из наиболее стабильных и важных элементов любой современной экономики. UBS Global Real Estate Index за 2023 год оценивает глобальный рынок недвижимости в долгосрочной перспективе и предназначен для отслеживания риска возникновения «пузыря» в городах мира.

Что такое «пузырь»? Ценовые пузыри, по мнению UBS, являются регулярно повторяющимся явлением на рынках недвижимости. Термин «пузырь» относится к существенной и устойчивой неправильной оценке актива, существование которой невозможно доказать, если он не лопнет. UBS Global Real Estate Bubble Index измеряет риск пузыря на рынке недвижимости на основе таких моделей.

Как считали? Банк рассматривает пять факторов: цена недвижимости к доходу от неё и цена недвижимости к стоимости её аренды, изменения в соотношении ипотеки к ВВП и строительства к ВВП, а также относительный показатель стоимости недвижимости города по сравнению с ценой по стране. В понимании банка любой город, показатель которого выше 1,5 по этому индексу, рассматривается как подверженный риску возникновения «пузыря».

Тренды:

• Глобальный всплеск инфляции и процентных ставок за последние два года привел к резкому снижению дисбалансов на рынках жилья мировых финансовых центров. В этом году только два города остаются в категории риска «пузыря», по сравнению с девятью городами год назад.
• Рост цен на жильё пострадал из-за увеличения стоимости финансирования, поскольку средние ставки по ипотеке с 2021 года на большинстве рынков выросли примерно в три раза. Ежегодный рост номинальных цен в 25 проанализированных городах остановился после стремительного роста на 10% год назад.
• Рост доходов, вызванный инфляцией, а также корректировка цен оказались недостаточными для существенного улучшения доступности. В среднем объём жилой площади, доступной в финансовом отношении квалифицированному работнику сферы услуг, по-прежнему на 40% ниже, чем до начала пандемии. Дальнейшее снижение цен – по крайней мере, в реальном выражении – вероятно, если процентные ставки останутся на нынешнем повышенном уровне.
• Однако в некоторых городах семена следующего бума цен на недвижимость уже посеяны. Гибридная работа не привела к устойчивому ослаблению спроса на городскую жизнь, а нехватка жилья, скорее всего, усилится, поскольку в последнее время выдается меньше разрешений на строительство – особенно в европейских городских центрах. Эксперты UBS считают, что цены на жильё могут восстановиться, как только улучшатся финансовые условия домохозяйств.

Два города с риском образования «пузыря»:

1. Цюрих, Швейцария
2. Токио, Япония

Девять городов мира со справедливыми ценами на недвижимость:

1. Милан, Италия
2. Нью-Йорк, США
3. Сингапур
4. Мадрид, Испания
5. Бостон, США
6. Сан-Франциско, США
7. Дубай, ОАЭ
8. Сан-Паулу, Бразилия
9. Варшава, Польша

Источник: UBS