Анализ торговой недели 13 – 17 ноября по паре EUR/USD. Отчет COT. Коррекция продолжается, доллар падает на формальных основаниях.

Долгосрочная перспектива.

Валютная пара EUR/USD в течение текущей недели продолжила восходящую коррекцию. Если быть точнее, то рост пары наблюдался только во вторник и в пятницу, и в обоих случаях есть серьезные вопросы к обоснованности такого движения. Напомним кратко предысторию. В течение месяца европейская валюта всеми силами пыталась скорректироваться вверх после двухмесячного падения. Мы неоднократно говорили в это время, что коррекция слишком слабая для того, чтобы считать ее завершенной. Поэтому можно сделать вывод, что текущее движение вполне закономерное. Однако во вторник американский доллар упал на абсолютно рядовом отчете по инфляции в США на 200 пунктов.

Инфляция в США замедлилась до 3,2% при прогнозе 3,3%. То есть рынок на 90% был готов увидеть именно такое значение индекса потребительских цен. Базовая инфляция замедлилась с 4,1% до 4,0% при прогнозе 4,1%. Таким образом, рынок обязан был быть готовым и к такому развитию событий. Отклонения от прогнозов были минимальными. Поэтому абсолютно непонятно, на основании чего валюта США обвалилась так сильно. И это первый момент, который заставляет напрячься.

Второй момент заключается в пятничном росте пары, когда ни в США, ни в Евросоюзе не было ни одного действительно важного события. Тем не менее, на американской торговой сессии доллар США продолжил падение, даже не скорректировавшись после роста во вторник. Все это очень похоже на инерционное, спекулятивное движение без фундаментальных и макроэкономических оснований. Да, статистика из-за океана откровенно провалилась в этом месяце, что могло и должно было спровоцировать падение доллара. Но отчет по инфляции не был настолько сильным, чтобы доллар падал, как камень в пропасть.

Из всего этого следует, что формальные причины для падения у доллара имелись, но падение выглядит чрезмерным, а пятничное движение – откровенно странным. Мы по-прежнему считаем, что должен возобновиться среднесрочный нисходящий тренд, но с такой странностью движения оно теперь может быть абсолютно любым.

Анализ COT.

В пятницу вышел новый отчет COT за 7 ноября. В последние 12 месяцев данные отчетов COT полностью соответствовуют происходящему на рынке. Нетто-позиция крупных игроков(второй индикатор) начала расти еще в сентябре 2022 года и примерно в то же время начала расти и европейская валюта. В первом полугодии-2023 нетто-позиция практически не увеличивалась, но евровалюта оставалась в этот период времени достаточно высоко. Лишь в последние три месяца наблюдается падение евро и падение нетто-позиции, которых мы ждали. В данное время нетто-позиция некоммерческих трейдеров «бычья» и имеет огромный потенциал для снижения.

Мы уже обращали внимание трейдеров на тот факт, что красная и зеленая линии сильно отдалились друг от друга, что часто предшествует завершению тренда. Такое расположение линий сохранялось больше полугода, но в конечном итоге линии начали движение на встречу друг другу. Поэтому мы по-прежнему выступаем за дальнейшее падение европейской валюты. В течение последней отчетной недели количество лонгов у группы «Non-commercial» выросло на 1,7 тысячи, а количество шортов – сократилось на 2,0 тысячи. Соответственно, нетто-позиция выросла на 3,7 тысячи. Количество контрактов BUY все еще выше, чем количество контрактов SELL, у некоммерческих трейдеров – на 89 тысяч. Сейчас и без отчетов COT очевидно, что европейская валюта должна продолжать падение, но коррекция еще не завершена.

Обзор фундаментальных событий:

Макроэкономических событий в Евросоюзе на этой неделе было немного. Во вторник была опубликована вторая оценка ВВП за третий квартал, которая ничем не отличалась от первой оценки и составила -0,1% кв/кв. Никакой реакции рынка не последовало. В среду был опубликован отчет по промышленному производству за сентябрь. Объемы снизились на 1,1%, что в целом соответствовало ожиданиям рынка. Реакция была минимальной. В пятницу вышла вторая оценка инфляции за октябрь, согласно которой показатель снизился до 2,9% г/г, что полностью соответствует ожиданиям трейдеров и первой оценке. Таким образом, можно сделать однозначный вывод, что не макроэкономическая статистика из Евросоюза стала причиной укрепления европейской валюты.

Торговый план на неделю 20 – 24 ноября:

1) На 24-часовом таймфрейме пара преодолела уровень Фибоначчи 38,2% – 1,0609 и облако Ишимоку. Произошло это резко, быстро и довольно странно. Движение вверх на этой неделе хорошее, но мы не понимаем, на основании чего оно случилось. Поэтому весьма скептически относимся к его продолжению. В данное время цена подбирается к уровню Фибоначчи 50,0% – 1,0940, от которого по всем прикидкам должен произойти отскок с возобновлением нисходящего тренда. На 4-часовом ТФ можно торговать на повышение, но в долгосрочной перспективе я не рассчитываю на продолжение роста.

2) Что касается продаж пары EUR/USD, то они в данное время не актуальны. Так как коррекция продолжается, то требуются новые сигналы на продажу, которые позволят открывать короткие позиции и рассчитывать на падение пары в область 2-го уровня. Мы считаем, что одним из таких сигналов может быть отскок от уровня 1,0940.

Пояснения к иллюстрациям:

Ценовые уровни поддержки и сопротивления(resistance/support), уровни Фибоначчи – уровни, которые являются целями при открытии покупок или продаж. Около них можно размещать уровни Take Profit.

Индикаторы Ишимоку(стандартные настройки), Боллинджер Бандс(стандартные настройки), MACD(5, 34, 5).

Индикатор 1 на графиках COT – размер нетто-позиции каждой категории трейдеров.

Индикатор 2 на графиках COT – размер нетто-позиции для группы «Non-commercial».