Что сейчас выгоднее — ОФЗ или банковский вклад?

В такие нестабильные времена как нынешние, всегда находятся те, кто готов рискнуть, чтобы обогатиться. Но большинство всё же, наоборот, ищут «тихую гавань», чтобы переждать. В зависимости от этого люди выбирают разные способы инвестирования и сохранения сбережений. Сравним вклады и ОФЗ.

В такие нестабильные времена как нынешние, всегда находятся те, кто готов рискнуть, чтобы обогатиться. Но большинство всё же, наоборот, ищут «тихую гавань», чтобы переждать. В зависимости от этого люди выбирают разные способы инвестирования и сохранения сбережений. Два консервативных метода: вклады и ОФЗ. Низкорисковые, но и дохода приносят не очень много. Сравним, что выгоднее.

_{Как сохранить и преумножить? Фото: yandex.ru}

«Длинные» вклады

Доля долгосрочных вкладов (сроком от года до трёх лет) увеличилась в сентябре на 1 трлн рублей. Люди стали перекладывать средства с краткосрочных вкладов. Основная причина в завершении в сентябре вкладов сроком до полугода, открытых в марте по высоким ставкам (20% годовых и выше).

Аналитики ВТБ предположили, что такая тенденция будет только усиливаться. В 2023 году вклады от года и выше станут самыми популярными. Это отмечают и в Почта Банке, где прогнозируют увеличение доли «длинных» вкладов в начале 2023 года до уровня в 70-80% относительно прошлого года. Уже в ноябре долгосрочные вклады выросли в три раза. Там это объясняют желанием граждан зафиксировать высокую доходность на длительный период.

Как правило, ставки по «коротким» и «длинным» вкладам отличаются даже в одном банке. Причём если сберегательные ставки на рынке растут вслед за ключевой ставкой ЦБ РФ, как это было в марте текущего года, то по коротким вкладам банки устанавливают проценты выше. И наоборот. В октябре Центробанк оставил ставку без изменений (7,5%), поэтому банки стали щедрее к процентам по длинным вкладам и на крупные суммы.

ОФЗ

Альтернативой вкладам являются облигации федерального займа (ОФЗ). Это долговые ценные бумаги, которые выпускает Министерство финансов РФ. Их механизм схож с вкладами — вы тоже «отдаёте» свои деньги на хранение, но не банку, а государству. Оно обязуется вам вернуть средства в определённый срок, попутно выплачивая проценты. Среди фондовых активов ОФЗ считается наименее рисковым.

Стоимость ОФЗ зависит от спроса и предложения на финансовом рынке, поэтому инвестор может приобрести облигацию по цене выше или ниже номинала. Но погашаться такие бумаги будут только по номинальной стоимости — той, по которой облигация была выпущена на биржу.

ОФЗ также различаются по срокам погашения:

• Краткосрочные (короткие) – сроком погашения до 2 лет.
• Среднесрочные – от 2 до 5 лет.
• Долгосрочные (длинные) – на 5, 10 или 15 лет.

Доходность ОФЗ, так же как и вклада, зависит от ключевой ставки ЦБ. Но зависимость здесь иная. Если с вкладами всё понятно — выросла ставка Банка России — повысились ставки и по вкладам, и по кредитам у коммерческих банков. То в случае с ОФЗ, многое ещё зависит от срока погашения, частоты и даты выплаты купонов.

Например, текущая ключевая ставка ЦБ составляет 7,5%. Сейчас Минфин выпустил облигации со ставкой купона 9,5% годовых и погашением через 10 лет. Пока всё выглядит хорошо — премия по облигации выше ключевой ставки на 2,5 п. п. Но если вдруг ЦБ поднимет ставку до 10% годовых, то новые облигации с такими же свойствами должны будут выпускаться с доходностью порядка 11% годовых. Нынешние облигации с купоном 9,5% годовых станут уже не так интересны на фоне новой ключевой ставки и новых облигаций. И цена старых ОФЗ упадёт. Поэтому, несмотря на увеличение доходности бумаг с ростом ключевой ставки, цена снижается. И наоборот. Но такой зависимости в большей степени подвержены длинные облигации.

Как рассказал в беседе с агентством «Прайм» управляющий директор УК «Открытие» Василий Иванов, краткосрочные инвесторы должны самостоятельно отслеживать риски. Их доход обеспечивается привлечением эмитентом (размещающим облигации) финансирования на короткие сроки, отметил он.

Что выбрать?

Средняя ставка рублёвых вкладов от года составляет 7-8% годовых. Но есть ставки доходящие и до 10%. Самые выгодные долгосрочные вклады в ноябре 2022 года мы привели в этой статье.

Тем не менее доходность будет всё равно меньше инфляции. Согласно прогнозу ЦБ, в 2022 году она составит 12-13%. Зато в 2023 году должна будет снизиться до 5-7%, а в 2024 году – до 4%. Так, что нынешнее размещение по текущим ставкам может быть выгодно в будущем. Если только всё не пойдёт по пессимистичному прогнозу регулятора, когда инфляция в 2023 году превысит 13-16%.

Измениться может и сама ключевая ставка. Если она снизится, то, положившие деньги на депозит сейчас, окажутся в выигрыше. В случае же повышения ключевой ставки придётся считать, насколько выгодно закрытие вклада и потеря уже начисленных процентов. 

В базовом прогнозе регулятора на 2023 год заложен диапазон ключевой ставки от 6,5% до 8,5%. Глава Сбербанка Герман Греф считает, что в следующем году ключевая ставка в России будет снижаться. Говоря же о ближайшей перспективе, глава ЦБ Эльвира Набиуллина заявила, что пока инфляционные ожидания в России не снижаются, а дезинфляционные и проинфляционные риски сбалансированы краткосрочно. По её словам, регулятор будет смотреть по ситуации и учитывать скорость адаптации отраслей экономики.

По словам представителя УК «Открытие», несмотря на снижение ключевой ставки ЦБ в сентябре, последовавшая пауза и неопределённость с её дальнейшей динамикой привела к повышению доходности облигаций федерального займа. При этом из-за «дефицита длинных денег» наиболее сильный рост показали долгосрочные ОФЗ. 

Как отмечает начальник аналитического отдела департамента по работе на рынках капитала Россельхозбанка Александр Фетисов, после предпоследнего аукциона Минфина кривая доходностей ОФЗ резко сместилась вверх и на горизонте до трёх лет доходности гособлигаций составляют 7,6%-8,7%. Не самая высокая доходность, особенно с учётом НДФЛ, зато не надо беспокоиться о кредитном риске.

Доходность долгосрочных ОФЗ (с погашением в 2032 году), аукцион по которым состоялся 16 ноября, Минфин оценивает в 10,18% годовых. Сейчас на рынке можно приобрести ОФЗ с доходностью от 7 до 14% в зависимости от цены и даты погашения. 

Вывод

И вклады, и ОФЗ в любом случае принесут вам хотя и небольшой, но доход. Единственное, что вам по-настоящему грозит – недополученная прибыль в виде упущенной выгоды, но это уже другое. Быстренько «переложиться» во что-то более привлекательное, например, в случае повышения ключевой ставки, едва ли получится. Так как при преждевременном закрытии депозита, вы потеряете начисленные проценты, а ОФЗ в тот момент будут стоить ниже номинала. Но в целом запретить вам это сделать никто не сможет.

В целом, если вы более консервативный инвестор, то выбирайте депозиты и получайте проценты. Если разбираетесь в фондовом рынке, то есть возможность даже заработать, продав ОФЗ раньше даты погашения, когда цена на них вырастет.

Для размещения средств на депозит достаточно прийти в банки или просто перевести деньги через мобильное приложение. Для приобретения ОФЗ нужно быть зарегистрированным инвестором. Бумаги доступны на Московской бирже, купить их можно через любого российского брокера. 

Помните, что средства на банковских депозитах до 1,4 млн рублей страхуются агентством страхования вкладов. Гарантом возврата денег по ОФЗ выступает государство. Поэтому деньги могут пропасть только в случае дефолта.